本周，美股三季度财报季正式拉开序幕，华尔街的银行巨头们依旧“打头阵”。

关键财务指标预测显示，三季度美国大型银行整体呈稳健发展态势。据彭博社数据，各大银行三季度主要业绩均预期同比增长。其中 高盛 调整后EPS有望同比增超31%，营收有望增超11%，行情值得高度关注。

并购活动回暖，监管放松与降息预期成催化剂

投行业务在年初因美国总统特朗普宣布征收关税而一度陷入停滞，如今则因监管放松与美联储将进一步降息的预期而重新活跃。摩根大通形容，今年夏天是其“最繁忙的并购季之一”，招聘活动也随之回升。

Piper Sandler分析师的数据显示，截至9月中旬，第三季度已宣布49笔并购交易，高于第二季度的39笔和去年同期的32笔。全球并购规模已达2.6万亿美元，为自2021年疫情高峰以来同期最高水平。并购(M&A)与首次公开募股(IPO)推动了交易活动的激增，股权资本市场也保持强劲。

不过，部分分析师仍保持谨慎。Oppenheimer分析师Chris Kotowski在报告中写道：“我们对当前并购周期的看法是，虽然‘这只鸟正在拍打翅膀’，但尚未真正起飞。”这与年初市场预期的“史诗级并购浪潮”形成鲜明对比。

交易收入与利息收入展望

美国银行业的交易收入预计也将增长。杰富瑞分析师表示：“从历史上看，第三季度通常是交易业务的淡季。但2025年第三季度似乎打破了这一趋势。”他们指出，股票交易量依然强劲，固定收益、外汇和大宗商品交易活动也保持活跃。

投资者还将关注净利息收入(NII)的前景。Baird Equity Research分析师表示，随着美国经济保持韧性，NII预期或将依然稳健。

多家大型银行表示，美国消费者的财务状况仍然良好，借款人持续按时偿还贷款。因此，投资者将关注拖欠率或违约率是否出现变化。

Zacks Investment Management投资组合经理Brian Mulberry表示：“虽然目前在投行业务和商业银行方面并无重大隐忧，但在零售端，我们看到存款水平与贷款增长基本停滞。”他补充称：“一些小型企业潜在违约风险的上升也引发了新的担忧。”

Morningstar分析师Suryansh Sharma则表示：“银行持有大量资本，宏观经济环境保持稳定，我们将密切关注管理层是否暗示未来几个季度贷款增长的回升。”