万成集团股份（股票代码：01451）于报告期内（截至2025年12月31日止年度）实现收益约2.92亿港元，较上一财年的约4.21亿港元下降约30.8%；年内溢利为2,651万港元，同比上一年度的4,939万港元减少约46.3%。公司管理层指出，全球经济环境及国际贸易形势的变化，对主要面向海外市场的OEM业务以及国内自家品牌的销售均造成一定影响，导致收入与利润在本年度出现明显下滑。

––––– 业务与分部表现 集团主要从事塑胶及不锈钢运动水樽、婴幼儿喂哺配件等产品的生产与销售。在海外市场，集团主要通过OEM模式为客户提供定制化产品，该板块在报告期内收入约2.91亿港元，占比仍为主要来源；受订单放缓与成本上升等因素影响，该部分业务同比下降明显。国内市场则以自家品牌的婴幼儿用品为核心，聚焦塑胶及不锈钢水樽及相关配件，年内销售额相对较小，竞争环境激烈。

––––– 成本与盈利能力 本年度销售成本约2.15亿港元，与去年3.03亿港元相比有所下降；毛利率约26.1%，低于上一财年的28.0%。管理层将毛利率走低主要归因于规模效应减弱及部分成本因素的上升。期间行政开支为4,211万港元，销售开支230万港元，其他收入与其他亏损净额等项目也在不同程度上影响整体利润表现。

––––– 资产负债与现金流 截至2025年12月31日，集团总资产约2.74亿港元，负债总额约8,365万港元，净资产约1.90亿港元，较去年同期出现一定幅度下降。年内经营活动现金流有所改善，管理层通过加强营运资金管控与成本控制，实现经营现金净流入的提升。

––––– 行业环境与风险因素 报告期内，美国等海外市场的需求放缓、关税政策调整以及原材料价格波动，对集团生产及销售造成较大压力；内地市场复苏节奏也低于预期。管理层指出国际贸易局势仍存变数，婴幼儿用品行业对安全标准与品牌口碑的要求日益提高，集团需持续关注海外订单、汇率波动及国内消费趋势。

––––– 公司治理与未来战略 董事会由执行董事及独立非执行董事组成，下设审核、提名及薪酬委员会，并落实内部监控及风险管理体系，以保证财务与运营合规。展望后续经营，集团计划在维持OEM业务基础的同时，通过深化品牌布局与产品升级，逐步扩大在婴幼儿用品领域的国内市占率，并积极评估多国贸易政策变化，以应对海外需求波动并分散风险。