一、财务概况 2025年，中国旭阳集团实现收入人民币392.86亿元，较上一年度的475.43亿元下降17.4%。在收入下滑的同时，公司毛利为30.64亿元，同比下降12.2%；但归属于本公司拥有人的年度溢利升至0.58亿元，较2024年增长188.0%。经营活动产生的现金流量净额为34.65亿元，大幅高于上一年的14.36亿元，增幅达141.2%。年末公司总资产达618.61亿元，同比增长3.4%，其中非流动资产约388.70亿元，流动资产约229.91亿元；扣除负债后的资产净值为150.83亿元，同比下降5.0%。

二、业务板块表现 1) 焦炭及焦化产品 公司在国内外均有焦炭及焦化产品生产基地，报告期内受到市场价格及下游需求波动影响，销售收入相应减少，但通过成本管控实现了毛利水平一定程度的改善。 2) 精细化工与衍生业务 包括烯烃、醇类、酚类等精细化工产品，收入虽受原材料行情及终端需求波动影响，但公司在深加工及高附加值产品方面持续研发投入，毛利率整体保持相对稳定。 3) 运营管理与贸易 公司利用自身技术及管理经验，为第三方工厂提供运营管理服务，2025年该板块录得收入约18.04亿元；贸易板块聚焦焦煤、焦炭及相关化工品的国内外贸易，收入约59.56亿元，主要因市场需求和物流成本变动出现一定波动。

三、成本与资本结构 2025年度销售及分销开支约14.33亿元，行政开支约11.44亿元；随着焦炭、精细化工生产线升级及节能减排投入持续增加，公司在生产端的折旧与摊销费用也保持高位。融资方面，银行及其他借款总额同比有所上升；年末公司流动负债为371.98亿元，非流动负债为95.79亿元，整体负债水平增长6.4%，公司对偿债能力与现金流进行动态管理，以保持资金平稳周转。

四、行业环境与竞争地位 煤化工与精细化工行业整体面临价格周期、环保合规及下游需求的多重挑战。公司在焦炭生产及部分化工细分领域具备一定规模和技术优势，并继续推动产品差异化及绿色转型，以在行业变化中保持竞争地位。

五、公司战略与未来布局 1) 提升产能与绿色转型 公司将继续扩建或升级焦炭及精细化工生产装置，并在氢能、合成气等新兴方向上进行商业化探索，加强节能减排和循环利用。 2) 加强数字化与技术研发 通过智能化手段强化生产和销售管理系统，不断优化运营效率；重点投入高端化工产品及先进工艺的研发。 3) 深化全球化运营 在稳固国内市场的同时，逐步拓展南美、亚洲等国际市场，以多区域销售与合作扩大业务覆盖面。 4) 风险管理与内控建设 公司通过审核及风险管理委员会等机制强化内部审计和合规体系，加强对市场波动和政策变化的监控，高度重视安全生产及生态环保。

六、公司治理与董事会情况 公司董事会由执行董事和独立非执行董事共同组成，董事会下设审核、薪酬、提名等专门委员会，负责审阅财报、管控风险及考核管理层绩效。报告期内，各位董事和高管在财务、合规、法律、运营等相关领域具备丰富经验，并按公司章程与上市规则要求履行治理职责。

七、总结 面对行业需求与价格波动的挑战，中国旭阳集团在2025年交出了一份收入下降但经营质量稳步改善的年报：经营效率得以提升，现金流显著增强，盈利有所回升。公司秉持聚焦焦炭与精细化工双主线的战略，积极投入技术创新与绿色转型，未来将继续优化产能与资源配置，并提升在国际市场的竞争力。