• 总结全周（6月16日-6月20日）， 恒生指数 跌362点或1.52%， 恒生科技指数 跌106点或2.03%；

• 本周市值百亿以上、日均成交千万以上表现最好五只股票是 德翔海运、 金辉控股 、 联合能源集团 、 中国儒意 、 汇聚科技 ；

• 表现最差的五只股票是 健康之路、 君实生物 、 灵宝黄金 、 布鲁可、 再鼎医药 。

一、涨幅居前个股解析

• 德翔海运 (2510.HK) +32.98%

消息面上，近日，据媒体报道，伊朗前经济部长Ehsan Khandouzi在社交媒体X上发表声明，要求油轮和液化天然气货船只有获得伊朗许可才能通过霍尔木兹海峡，并称这一政策应从"明日(6月18日)起实施100天"。此外，据媒体报道，伊拉克什叶派武装组织“真主旅”当地时间19日威胁称，如果美国介入以色列与伊朗的冲突，该组织将封锁霍尔木兹海峡和曼德海峡。

中金指出，近期伊以冲突加剧中东紧张局面，短期或推动航运市场风险溢价上行，带来交易性机会，中长期看集运船东复航红海预期或进一步延后，建议跟踪后续变化对于油运供给格局及海运需求影响。值得关注的是，据Clarksons Research数据显示，从海湾地区到中国的一艘超大型原油运输船(可运载200万桶石油)的租用价格，从上周三(以色列发动袭击的两天前)的19998美元/日，飙升至本周三的47609美元/日，油轮租赁价格已翻倍。

• 金辉控股 (9993.HK) +25.20%

1）广州全面取消限购、限售、限价政策

消息面上，《广州市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，有序减少消费限制。优化房地产政策，全面取消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率。更好满足住房消费需求。

2）国常会强调“好房子”建设

日前国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，要扎实有力推进“好房子”建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。

要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。

• 联合能源集团 (0467.HK) +22.22%

消息面上，联合能源集团发布公告，于2025年6月13日，公司全资附属公司United Energy Upstream DMCC(UEU)与Uzbekneftegaz JSC(UNG)订立增产合约，内容有关乌兹别克斯坦加兹利(Gazli)地区的项目。根据该合同，UEU将负责于UNG位于加兹利地区的21个UNG油气田及10个勘探区块(该项目)实施增产作业及勘探作业。

集团为中国香港最大的综合能源上市公司之一，业务遍布南亚、中东及北非地区以及欧洲。集团主要从事上游石油及天然气、清洁能源及能源贸易业务。乌兹别克斯坦为集团拓展新国家的战略重点区域之一。

董事会相信，该项目代表公司于中亚地区能源组合的战略性扩张，并符合公司在提高成熟油气资产产量方面的核心专长。加兹利地区蕴藏大量未开发潜力，其中21个现有油气田提供稳定的生产基础，而10个勘探区块为储量增长提供重大上升空间。与乌兹别克斯坦国家能源龙头企业UNG建立的长期合作伙伴关系，为可持续的地区发展搭建了平台。

• 汇聚科技 (1729.HK) +16.47%

股价的大幅上涨与市场对汇聚科技未来发展的乐观预期密不可分。国金证券指出，汇聚科技有望被纳入恒生综合小型股指数，且满足流通市值大于50亿港元的标准，进而有望进入港股通名单。

此外，汇聚科技在电连接、光连接、电源、风冷/液冷散热、射频等产品领域有着深厚积累，这使其在海外CSP持续加码AI投资的背景下，具备了更大的发展潜力。特别是随着GB200带动高速铜连接，以及特斯拉dojo、谷歌TPU等使用定制铜缆或DAC&AEC作为短距互联方案的趋势，汇聚科技的市场前景更加广阔。

立讯精密作为汇聚科技的重要股东，持有其74.67%的股权，这一强强联合也为汇聚科技的发展提供了有力保障。

二、跌幅居前个股解析

• 再鼎医药 (9688.HK) -16.44%

再鼎医药发布公告，于2025年6月19日根据股份计划发行合计750万股。

• 布鲁可 (0325.HK) -19.55%

消息方面，人民日报调查指出，盲卡(盲盒与“谷子”的结合变种)正成为未成年人非理性消费的重灾区。以热门IP如《原神》《奥特曼》为核心的卡牌产品，凭借低价门槛(单价约20元)和社交属性，诱导青少年频繁消费。

典型案例中，13岁学生单次消费高达1500元，部分直播间甚至通过“抬箱”(整箱购买)营销刺激冲动下单。

尽管《盲盒经营行为规范指引》已明确禁止向8岁以下未成年人销售盲盒，并要求8岁以上需监护人同意，但执行层面存在漏洞。线上平台缺乏严格身份验证，线下商家对年龄提示形同虚设，部分小学阶段学生仍可自由购买。

• 灵宝黄金 (3330.HK) -20.00%

消息面上，现货黄金回调。此前，地缘局势紧张刺激金价，纽约金价曾创5月以来新高。光大证券指出，目前黄金板块波动较大，再加上美国对等关税政策仍存在不确定性，投资者应密切跟踪各类影响因素的变化。

• 君实生物 (1877.HK) -20.47%

君实生物此前发布公告，2025年6月12日，公司与独家配售代理(即瑞银集团)订立配售协议，据此，公司同意委任独家配售代理，以及独家配售代理同意作为公司的代理尽最大努力促使至少六名承配人按配售价格每股H股25.35港元以及根据配售协议所载条款并在其条件规限下认购配售股份(即公司拟配发及发行的不超过4100万股新H股)。　

配售价格较6月12日(即最后交易日)在香港联交所所报收市价每股H股28.65港元折让约11.52%。4100万股配售股份约占(i)公司于本公告日期全部已发行H股的18.70%及全部已发行股份的4.16%，及(ii)经配发及发行配售股份而有所扩大的全部已发行H股的15.75%及全部已发行股份的3.99%。配售股份将根据一般授权配发及发行，且毋须任何股东批准。

• 健康之路 (2587.HK) -60.58%

消息面上，健康之路于2024年12月30日登陆港交所，上市六个月禁售期将于7月2日届满。控股股东张万能、横琴产业投资基金、百度等股东共有8.66亿股待解禁。

健康之路2024年年报显示，公司的收入由2023年的12.45亿元减少3.5%至2024年的12.01亿元，主要由于健康医疗服务产生的收入由2023年的2.98亿元减少至2024年的2.5亿元，尤其是，健康医疗综合服务包产生的收入由2023年的0.66亿元减少至2024年的1319万元，主要由于公司调整服务结构及类别。

公司的毛利由2023年的3.98亿元减少至2024年的3.66亿元，2024年的毛利率为30.5%（2023年为32.0%）。毛利率主要受业务组合、定价政策及成本结构的影响。公司的净亏损由2023年的3.14亿元变动至2024年的2.69亿元，同比续亏。