维港环保科技（01845）于2025年度在危险废物焚烧处理及其他固体废物处置领域继续推进业务，全年实现收入2.048亿元人民币，同比下降15.2%，归属于母公司股东的净亏损为6314.6万元人民币。以下为本年度的主要情况与变化：

一、整体经营与财务表现 • 收入与盈利：集团收入由2024年度的2.416亿元人民币降至2025年度的2.048亿元人民币，毛利率由24.0%降至21.2%。全年录得除税前净亏损7701.3万元人民币，归母净亏损6314.6万元人民币。 • 资产与负债：截至2025年12月31日，集团总资产为7.061亿元人民币，总负债为3.079亿元人民币；归属于母公司股东的权益为3.092亿元人民币。 • 现金流与融资：年内借款及租赁负债略有增加，部分资产（如贸易应收款项和使用权资产）被用于抵押担保；在资本承诺方面，截至年末就收购物业、厂房及设备的已订约承诺为1015千元人民币。

二、核心业务与分部进展 • 危废焚烧：公司在危险废物焚烧整体解决方案上优势突出，截至2025年末累计完成55座危废焚烧项目，总设计年处理规模约130.35万吨，并有3座在建项目（年处理规模9万吨）。报告期内新增投运3个焚烧项目，持续投入技术升级。 • 其他固废处置：公司逐步拓展油泥热脱附、水泥窑协同处理等板块，部分项目位于新疆、广东等地，涵盖热脱附技术、协同处理及其他技术服务。报告期内油田辅助服务收入有所下滑，水泥窑协同处理业务略有增长。 • 业务模式：通过技术积累和实际运营经验，公司形成了以危废焚烧为主、多种处置方式并行的综合服务，覆盖多地环保项目。

三、行业环境与公司定位 • 政策驱动：国家与地方层面陆续颁布更严格的环保与固废处置政策，“无废城市”建设及“十四五”规划等利好因素推动危废与固废处理需求上涨。 • 竞争优势：公司依托专业技术与运营经验，有机会在工业企业环保需求升级的背景下拓展更多危废及固废处理项目，并探索油泥热脱附、高值塑料热解等新领域。

四、年度战略重点与未来规划 • 技术研发：公司在危险废物处置技术方面持续投入，致力于保持危废焚烧、高值塑料热解等领域的技术领先。 • 市场拓展：公司计划深化境内市场布局，并关注境外项目机会；在已有业务板块的同时，强化协同处理、油田辅助服务等多元化业务。 • 投资与合作：依托香港上市平台，公司兼顾自主项目与外部合作，积极运用资本市场工具，通过并购、合资或产业协同等方式扩大固废处置规模。

五、公司治理与风险管控 • 董事会与管理层：公司实行境外控股架构，注册于开曼群岛，于香港主板上市，董事会下设审核、薪酬与提名委员会等专门机构，分工明确；独立核数师对公司2025年财务报表出具无保留意见。 • 内控与审计重点：报告期内重点关注贸易应收账款减值、固定资产及商誉减值等事项，相关风险管理与合规措施持续完善。审核委员会参与监督财务报告、内部控制与审计工作，外部顾问亦对风险管理系统进行评估。

六、股权结构与激励安排 • 开曼群岛架构：公司以开曼实体为上市主体，通过多家在内地及香港的附属子公司开展运营，各附属公司分工侧重危废焚烧、技术研发、油田辅助等。 • 购股权：截至2025年12月31日，公司授予董事及雇员的购股权总数为2700万份，行使价为每股0.23港元，年内无新增及行使记录，意在长期激励核心管理层与员工。

整体而言，维港环保科技在本年度收入出现下滑，亏损有所扩大，但依托危废焚烧核心业务与技术储备，在固废处理多元布局方面持续推进。公司后续将进一步加强研发、拓展业务范围，并通过完善企业管治体系与风险管理机制，巩固在环保行业的竞争优势。