法国总理弗朗索瓦·贝鲁领导的政府正面临日益加剧的反对声浪。周二，三大主要反对党——极右翼的国民联盟、左翼的“不屈法国”以及社会党——均明确表示将在信任投票中投反对票，此举可能导致贝鲁领导的政府最早于下个月被迫下台。

政治危机引发市场震荡，法国CAC 40指数连续第二日下跌，周二跌幅一度超过2%，法国与德国十年期国债收益率差(衡量风险的关键指标)逼近4月以来最高点，凸显投资者对法国财政状况的担忧重燃。与此形成对比的是，意大利等欧洲邻国在控制财政赤字方面正取得相对进展。

这场政治乱局让法国总统马克龙陷入两难境地，可选择的有效解决方案寥寥无几。他既可以任命新总理，甚至继续留任贝鲁，寄望新政府能在无需新授权的情况下勉强维持运转;也可以解散议会，但此举可能会进一步壮大反对党的声势。而举行新的议会选举则面临更大风险——这可能会进一步削弱他在国民议会中本就薄弱的地位，恰如去年他仓促召集议会选举后出现的局面。

“我们将对政府投出不信任票，”社会党领袖鲍里斯·瓦洛周二在采访中明确表示。社会党议员菲利普・布伦的态度更为直接，他提及不信任投票的具体日期时称：“9月8日即将发生的，本质上就是一场‘变相辞职’。”

即便马克龙决定任命新总理，仍有一个关键问题无法回避：新政府该如何推动这份争议预算案获得通过?要知道，正是这份预算案导致了前总理米歇尔・巴尼耶的下台。一种可行的思路是争取社会党或前社会党成员的支持，以撬动整个社会党的投票立场。去年12月任命埃里克・隆巴尔担任财政部长时，政府就曾考虑过这一策略，不过此后贝鲁本人加强了对预算编制工作的直接管控。

对政府而言，解散议会并举行新选举可能会带来最大程度的不确定性与风险。2024年，马克龙曾为巩固自己在国民议会的支持率而仓促召集议会选举，结果却导致其支持阵营遭遇惨败，玛丽娜・勒庞领导的国民联盟首次成为国民议会第一大党。

彭博经济学家Antonio Barroso和Jean Dalbard表示：“反对党似乎已明确倾向于反对政府的相关动议。除非他们改变立场，否则本届政府必将倒台。”

此次贝鲁政府主动发起信任投票，核心目的是争取议会对一项财政计划的支持——该计划包含440亿欧元(约合510亿美元)的开支削减与增税措施，贝鲁认为这是避免法国公共财政陷入危机的关键举措。此外，他还提议取消法国的两个公共假日，这一想法也遭到了反对党的强烈抨击。

贝鲁表示，马克龙已同意让议会提前复会，以便政府提交上述财政计划，并就信任动议进行投票。

与其他欧元区国家不同，在新冠疫情期间为提振经济、以及俄乌冲突引发通胀危机后为稳定局势而投入巨额资金后，法国的公共财政修复工作一直进展缓慢。

法国国家审计院(公共审计机构)批评称，过去两年，马克龙政府对税收收入和经济增长过度乐观，同时无力遏制开支攀升，最终导致国家预算失控。

在此期间，法国政府长期赤字目标屡次落空，目前仅承诺到2029年将财政赤字率控制在欧盟规定的GDP占比3%以内。

与此同时，法国的债务成本正大幅上升——投资者抛售法国国债的行为进一步推高了该国的借贷成本。贝鲁于周一透露，法国今年的债务利息支出将超过教育等所有其他领域的开支，达到660亿欧元;到2026年，这一数字“乐观估计”也将升至750亿欧元。

隆巴尔周二在一次采访中表示，目前法国正朝着实现今年5.4%的GDP赤字率目标推进。他同时警告，若本届政府倒台，“15天内”法国的借贷成本将超过意大利，“我们(的财政状况)将彻底沦为欧盟27国中最糟糕的一员”。

当前，法国10年期国债收益率已跻身欧元区最高水平之列，甚至超过了希腊、葡萄牙等曾处于欧洲主权债务危机核心的国家。本周以来，法国10年期国债收益率与意大利的差距已缩小至仅8个基点。

自去年6月初马克龙意外宣布提前举行议会选举以来，法国股市便持续承压。

截至目前，CAC40股指自当时已累计下跌逾4%，同期欧洲斯托克600指数涨幅则达到约6%。CAC40股指今年有望连续第二年跑输这一泛欧基准指数——这一表现与马克龙2017年当选总统后的趋势形成鲜明反差：在此前数年里，除一年外，CAC40股指每年均跑赢欧洲斯托克600指数。

“那些因认为德国在一定程度上代表欧元区潜力而投资欧洲市场的投资者，其实犯了一个错误，” 荷兰国际集团布鲁塞尔办公室首席投资策略师Vincent Juvyns周二在接受采访时表示，“如今欧洲已形成两级分化：德国等部分国家有能力通过增加开支推动经济增长，而另一些国家则别无选择，只能通过财政紧缩来整顿公共财政。”

要避免局势进一步动荡，贝鲁与马克龙需在两周内争取到议会更多支持，但考虑到各政治团体的反对声浪持续高涨，这无疑是一项艰巨的任务。

“必须承认，总理(贝鲁)确实指出了当前预算与财政状况的灾难性，” 社会党领袖瓦洛表示，“但这正是贝鲁先生与马克龙留下的‘遗产’。”