本季度信息

百胜中国2026年第一季度实现营收32.71亿美元，同比增长10%。经调整净利润为3.09亿美元，较上年同期增长6%。公司经营利润为4.47亿美元，同比上升12%，经营利润率达13.7%，较上年同期提升0.3个百分点。餐厅利润率则为18.2%，同比下降0.4个百分点，主要受外卖业务比重提高带来的骑手成本上涨所致。公司主要费用环节保持稳健，其中管理费用为1.37亿美元，与去年同期基本持平。经营活动产生的现金净额为5.50亿美元，经调整EBITDA达到5.68亿美元。

公司预计2026年全年将继续推进店面拓展及收益提升，目标净新增门店超过1900家、门店总数突破20000家。此外，公司计划在2024年至2026年间每年回馈股东15亿美元，并维持6亿至7亿美元的资本支出规划。

业务分项

肯德基一季度系统销售额同比增长5%，同店销售额同比上升1%，同店交易量继续保持增长。该品牌单季净新增门店457家，其中加盟店占比约38%。肯德基经营利润同比增长8%至4.17亿美元，经营利润率为17.0%，餐厅利润率降至19.1%，比上年同期低0.7个百分点，原因主要在于外卖订单占比提升导致的骑手成本增加。

必胜客系统销售额同比增长4%，同店销售额达到去年同期的99%，同店交易量同比上升5%。本季度必胜客净新增门店207家，加盟店占比约51%。必胜客经营利润同比增长18%至7100万美元，经营利润率为11.2%，餐厅利润率则提升至15.0%，较去年同期增加0.6个百分点，得益于运营精简、有利的原材料价格等因素。

高管解读

屈翠容：“我们在充满变化的市场环境中仍取得了稳健的第一季度业绩表现，并对消费情绪初步改善的迹象持续保持乐观。春节较晚以及四月新增的春假影响了一季度的聚会消费模式和同店销售增长。但从三月和四月合并来看，目前的经营表现整体符合预期。一季度，为把握重大市场机遇，我们加速门店扩张，单季净新增门店创历史新高。与此同时，得益于团队的不懈努力，我们实现了连续第八个季度的系统销售额增长、经营利润增长和经营利润率的提升。”

屈翠容：“值得一提的是，百胜中国及必胜客的同店交易量均已连续第十三个季度实现增长。肯德基同店销售额连续第四个季度实现增长，并通过快速扩展肯悦咖啡、KPRO肯律轻食肩并肩模式以及沿街取服务，持续拓展新的消费场景。必胜客在去年经营利润达成27%增长的基础上，仍实现了18%的增幅，并进一步提升了餐厅利润率和经营利润率。同时，凭借WOW模式，必胜客在第一季度进入了100多个新城镇。”

屈翠容：“展望未来，我们将通过前端分层与后端聚合，持续推动业务增长。凭借坚实的业务基础，并秉持创新和提效双轮驱动的策略，以及外卖平台竞争逐步回归理性的外部环境，我们有信心达成全年业绩目标，为股东创造长期可持续价值。”