周二尾盘美国交易时段，全球政府债券收益率一度攀升至多年高点，随后略有回落，投资者正与经济不确定性加剧的局面进行博弈。

美国30年期国债收益率在隔夜交易中触及5.333%，随后回落至5.284%，但仍徘徊在2007年以来的高位附近。较短期限的国债收益率则回吐了早些时候的涨幅，并跌破周一水平。10年期美债收益率报4.704%，两年期美债报4.171%。德国10年期国债收益率为3.256%，较此前3.263%的水平略有下滑，而后者是2011年以来的最高水平。

日本10年期国债收益率同样触及2.955%的30年高点，英国30年期国债收益率则攀升至5.858%的三个月高位。

资产管理公司TCW的固定收益投资组合经理兼全球利率联席主管Jamie Patton指出，债券遭遇抛售进而推高收益率，是因为投资者要求获得更高的回报，才愿意将资金锁定在期限较长、且未来愈发不确定的证券中。她解释称：“如果你将资金锁定在30年期的名义债券中……未来通胀上升的风险就更大……购买长期债券时，你需要为此获得相应的补偿。”

Patton还提到，市场对人工智能的狂热情绪也是一个推手。她表示：“如果市场参与者预期能从股票上获得10%的回报，那么他们持有长期债券时，可能就需要获得远高于5%的收益。”

即便美联储如市场预期般维持利率不变而非加息，收益率或许仍有进一步上行的空间。Capital.com的市场分析师Daniela Hathorn表示：“经济增长放缓、通胀持续回落以及最终美联储政策的宽松，可能会拉低收益率，尤其是在短端。但长端仍面临沉重的国债供应、巨额财政赤字、与人工智能相关的企业发行，以及能源和通胀方面的不确定性。”

短端市场的情况则有所不同。周二进行的六周期国库券拍卖显示出稳定的需求。周三将进行20年期国债拍卖，周四则将招标30年期通胀保值国债（TIPS）。这些拍卖或将考验投资者的信心，因为美国与伊朗在霍尔木兹海峡问题上的冲突，使得原油价格比以往更加波动。

美国与伊朗之间为期60天的初步谅解备忘录已经到期，霍尔木兹海峡的航运状况并未得到实质性改善。与此同时，特朗普总统近日威胁要轰炸阿曼，称该国可能阻碍了与伊朗达成协议。三菱日联金融集团（MUFG）全球市场欧洲、中东和非洲研究主管Derek Halpenny表示：“中东局势的恶化，可能是加剧通胀担忧和美国财政状况担忧的一个因素。”

阿布扎比第一银行首席经济学家Simon Ballard在一份报告中指出，为战争提供资金而不断恶化的债务前景，以及对“华盛顿缺乏财政纪律”的担忧，也在对债券市场构成压力。阿曼南部与霍尔木兹海峡接壤，目前正与伊朗就允许更多商业船只通过该水道进行谈判。

周二，WTI原油上涨0.5%，报每桶84.94美元；布伦特原油上涨0.2%，报每桶91.02美元，而两者在8月初的交易价格还低于80美元。德国商业银行利率与信贷研究主管Christoph Rieger在报告中表示：“在关键水平被突破后，能源价格上涨加上宏观数据的韧性，加剧了债券市场面临的不利因素。在当前环境下，很难看到市场动态迅速转变。”

Tickmill Group市场策略师Patrick Munnelly指出，特朗普总统表示不倾向于延长即将到期的美伊协议，“加剧了人们对外交出口正在收窄的担忧”，而霍尔木兹海峡仍是关键的风险传导渠道。这种压力已不再局限于美国国债，亚洲和欧洲的债券收益率也纷纷升至多年乃至数十年的高位。