嘉年华邮轮 25财年第二季度财报将于2025年6月24日公布，据内部人士透露与市场各方观点，这一季度在总营收与调整后每股收益方面可能延续上升态势。

市场预测

市场一致预期嘉年华邮轮公司25财年第二季度的营收约为62.10亿美元，同比增加7.42%；预期每股收益0.243美元，同比增加246.71%；调整后每股收益大约在0.11美元左右，较上一财年同期的负值区间呈现明显好转。

公司在船票销售与辅助消费方面持续强化策略，差异化定价与增值礼遇项目不断丰富，带来稳定的票价收入和一定规模的增值服务回报。

针对休闲与特色主题出行场景加大投入的业务，收入端也显示稳健增长迹象，最新数据显示此部分较去年同期有望呈现高个位数增长，占比不断抬升。

上季度回顾

上季度（25财年第一季度）公司实现营收约58亿美元，同比增长7.5%，净利润也由上一财年同期的负值转为正向区间，调整后每股收益达到0.13美元。

船票预订与具备特色的船上消费持续贡献大部分收入，客户黏性保持在相对有利水平，并帮助公司实现整体营收与盈利结构的同步修复。

主营票价收入与餐饮娱乐增值服务的合计营收对比上一财年同期稳步提升，约占总体营收大半部分，贡献度进一步扩大，部分特色消费服务甚至实现两位数的同比增长。

本季度展望

票价与促销策略的双重发力

管理层倾向通过票价动态定价手段，结合短途和长途航程在收益结构上的不同特点，灵活部署优惠组合。这一思路能在满足不同客户预算与偏好的同时，让船票平均售价不出现太明显的波动，并更好匹配淡旺季的承载量。

深度促销常常为客户带来立即预订的动力，但并不意味着票价会大幅下行，主要在于公司会根据季节性、路线热度以及客舱等级等层面灵活调整折扣比例，稳定营收端的同时，也让更多回头客获得增值权益。

公司将持续加强旗下会员体系，透过会员分级和积分返利措施，引导更多消费沉淀在官方渠道和船上消费项目上，从而为后续季度激发更多票价弹性奠定基础。

匹配市场兴趣的航程组合

第二季度加大了对热点航线的投放力度，配合更丰富的岸上游体验，不仅延长乘客在目的地的停靠时长，也通过丰富化的娱乐项目拓展更多附带消费潜能。

更深入的岸上观光是非常重要的客户吸引元素，当线路覆盖海岛探访、极地观测、历史文化探秘或家庭亲子主题项目时，船上与目的地配套的消费项目往往引发更高的购买意愿。

相较前一季度，管理层还在部分新型船只中导入面向年轻乘客的数字化预约与互动娱乐体验，让“单客多次消费”思路进一步落到实处。新航程的推广与客舱升级改造预计在后续几个季度成为公司的投入焦点，也可能带动预订量和每客盈收的同步增强。

船上增值与差异化服务纵深布局

餐饮、娱乐、购物等增值服务仍然是推动嘉年华邮轮营收结构优化的关键，目前各大客群对于船上体验的要求日趋个性化，这为新的差异化付费环节提供了更广阔的发展空间。

公司将通过进一步丰富船舱主题和分级权益，如高端休闲甲板区域、特色餐饮预订、沉浸式娱乐项目、家庭套票与专属管家服务等方式，让拥有不同消费偏好的乘客都能找到合适的付费项目。

部分休闲活动在前一个季度取得了两位数的同比提升，管理层希望本季度能继续保持这样的势头，重点发掘更深层次的细分市场，从而实现收入与利润的持续累进。

务实的做法是适度控制成本端，如供应链支持与酒水食品采购等，通过规模效应争取更平衡的成本收益比例，进而为毛利率的回升提供进一步助力。

提升财务稳健度与运营效率

第二季度一直被市场视为在经营效率方面检验公司的重要观察点，尤其是在燃料开支、岸上观光合作成本与维护费用等开支占比上如何继续收紧。

管理层试图通过集中采购与更优供应商谈判，结合新的技术与数字化平台，将运营端的无效支出降到更低水平，让盈利弹性可以更多反映在季末的财报上。

结合25财年第一季度时建立的流动性管理框架，公司对现金流的使用和调度会持续向关键市场拓展（如热门度假航线上线、船上数字网络改进）倾斜，避免投资摊销带来的太大财务波动。

往后几个月若需求端能继续回暖，且公司核心票价维持在一个有利区间，经营性现金流回升将更有把握支撑进一步的业务扩张与资产结构优化。

分析师观点

多家主流投行为嘉年华邮轮的恢复势头提供了正面评估。J.P. Morgan近期指出，公司在如何平衡票价收入与运营成本方面展现了足够的灵活度，这种灵活度使得其在成本上行阶段依然能够托住核心业绩。

欧洲某大型机构在报告中引用内部调研数据强调，嘉年华邮轮下半财年北美和欧洲的部分关键航线已出现连续数月的高订舱率，这意味着旺季有望贡献更强的收入增长幅度。

另有行业研究机构认为，只要第二季度的订单与船上消费增幅保持双位数区间，嘉年华邮轮的后续业绩表现将具备一定的韧性。

华尔街另一派相对谨慎的分析师也认可其在地域多元化航程和成本管控方面可能释放更大潜能，但对外部市场环境的变化仍持观望态度，呼吁长期跟踪燃料价格与消费者可支配收入对邮轮板块的影响。

总结

嘉年华邮轮公司在25财年第二季度的表现仍将围绕营收扩张和利润持续修复这两大主轴展开。船票策略和航程创新相辅相成，为增值项目创造更多成长空间，差异化消费与数字化运营则进一步加固收入结构的韧性。

部分机构的正面观点显示，管理层通过稳健的财务手段与精准的资金投入，尽量让营运效率得以持续攀升，也提升了短期内进一步扩张或升级的可行性。

整体来看，公司若能在票价与附加消费这两条赛道抓住市场需求保持有效推力，未来几个季度的盈利路径有机会继续保持稳步上行。

此内容基于tiger AI及彭博数据生成，内容仅供参考。