灿谷 （Cango Inc.）公布 2025 年第三季度未经审计的财务业绩，要点如下：

• 总营收 为 2.246 亿美元，较 2025 年第二季度增长 60.6%。其中 比特币挖矿业务收入为 2.209 亿美元。

• 营业利润 为 4,350 万美元，净利润 为 3,730 万美元。本季度 调整后 EBITDA 为 8,010 万美元。

• 平均运营算力 从 7 月的 40.91 EH/s 稳步提升至 9 月的 44.85 EH/s，并在 10 月进一步升至 46.09 EH/s，效率超过 90%。提升主要来自矿场迁移、运营优化与矿机升级。

• 本季度共挖出 1,930.8 枚 BTC，单日平均产量 21.0 枚 BTC，总产量较第二季度增长 37.5%，日产量增长 36.0%。剔除矿机折旧后，平均挖矿成本为 81,072 美元/枚 BTC，全部成本为 99,383 美元/枚 BTC。截至 2025 年 9 月，公司自进入比特币挖矿行业以来累计挖矿 5,810 枚 BTC。

• 公司完成了 ADR 项目终止 并转为 NYSE 直接上市，以优化资本结构、提升透明度并与战略方向保持一致。

管理层评论

灿谷首席执行官余鹏（Paul Yu）表示：

“本季度对我们意义重大——它标志着我们转型为比特币矿商一周年。在第三季度，我们继续专注核心挖矿运营，强化灿谷作为规模化、具纪律性的比特币矿商的地位。目前，我们在全球运营 50 EH/s 已部署算力，跻身全球领先矿商之列。本季度我们挖得 1,930.8 枚 BTC，日均产量 21 枚。

“在巩固主营业务的同时，我们进一步明确了长期战略：构建由绿色能源驱动的全球分布式 AI 算力网络。我们将比特币挖矿视作进入能源与算力布局的实际起点，遵循‘从挖矿到能源获取，再从运营深度到 AI 算力部署’的路径。第三季度我们按计划稳步推进，在能源与 AI 算力两方面启动小规模试点，并设定明确的技术与 IRR 门槛。我们在阿曼与印尼的能源项目已启动，预计未来一至两年投产，将成为 AI 基础设施发展的战略支撑。短期内，我们将继续关注市场动态，管理已部署产能，并探索合作模式，以降低风险并提升运营稳定性。”

灿谷首席财务官张敏（Michael Zhang）表示：

“本季度表现极为亮眼。2025 年第三季度总营收达 2.246 亿美元，环比增长 60.6%。我们录得 4,350 万美元的营业利润 与 3,730 万美元净利润。截至 2025 年 9 月 30 日，公司拥有 4,490 万美元现金及现金等价物。展望未来，我们稳健的资产负债表将支持健康且可持续的 AI 转型，使我们能够按规划推进算力路线图。”