【管理层观点】
维京控股管理层对2025年第一季度的业绩表示满意，强调了强劲的需求和有纪律的增长战略。公司收入达到9亿美元，同比增长24.9%，主要得益于更高的运力、入住率和每乘客游轮日收入（PCD）。管理层还提到，2025年92%的运力已售出，2026年也已售出37%。

【未来展望】
管理层重申了对2026年中个位数收益增长的指导，前提是当前的市场条件保持不变。公司计划继续投资于船队扩展，包括2026年交付的全球首艘氢动力游轮Viking Libra。

【财务业绩】
2025年第一季度调整后的EBITDA为7300万美元，同比增加7700万美元，反映了需求和效率的提高。净亏损为1.05亿美元，调整后的每股亏损为0.24美元，比2024年第一季度改善了0.09美元。

【问答摘要】
问题1：你们是否需要通过促销或折扣来推动预订？
回答：我们没有转向价格促销。我们的定价动态取决于已售出的库存、季节、舱位类别和行程组合。我们看到消费者愿意提前预订，预计价格将实现中个位数的增长。

问题2：预订窗口是否有任何变化？
回答：预订窗口没有变化，与往年相似。

问题3：能否详细说明河流和海洋游轮的定价与需求？
回答：海洋游轮全年运营，预订速度较快。河流游轮的主要季节在第二季度开始，因此预订曲线会在接近季节时加速。

问题4：你们如何看待未来的EBITDA利润率？
回答：我们将继续通过增加运力和管理费用来实现EBITDA增长。

问题5：如果需求发生变化，你们有哪些应对措施？
回答：我们首先会通过直接营销来刺激需求，而不是调整价格。

问题6：你们是否看到美国消费者对欧洲旅行的犹豫？
回答：我们没有看到任何问题，相反，需求非常强劲。

问题7：你们是否有任何促销活动，如附加服务或舱位升级？
回答：没有变化，我们的营销方法主要是直接营销。

问题8：你们如何管理成本？
回答：我们专注于内部纪律和规模效应，同时确保产品质量。

问题9：能否介绍一下在欧洲以外的业务？
回答：我们在中国和亚洲市场有新的部署，并在葡萄牙的杜罗河上推出新船。

问题10：氢动力游轮Viking Libra的设计和可持续性如何？
回答：Viking Libra将使用氢燃料电池，实现零排放。我们为此感到非常自豪。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气总体乐观，管理层对未来的需求和财务表现充满信心。分析师对公司的预订和定价策略表示认可。

【季度对比】
| 关键指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 |
| -------- | -------- | -------- |
| 收入 | 9亿美元 | 7.2亿美元 |
| 调整后EBITDA | 7300万美元 | -400万美元 |
| 净亏损 | 1.05亿美元 | 1.14亿美元 |
| 调整后每股亏损 | 0.24美元 | 0.33美元 |

【风险与担忧】
管理层提到宏观经济环境的不确定性，但表示公司主要在欧洲运营，受贸易紧张局势的影响较小。

【最终收获】
维京控股在2025年第一季度表现强劲，收入和预订均显著增长。公司通过直接营销和有纪律的增长战略，保持了高水平的需求和财务灵活性。未来，公司将继续投资于环保技术和船队扩展，预计2026年将实现中个位数的收益增长。