VTECH HOLDINGS（00303）截至2026年3月31日止财政年度，收入由上一财政年度的21.72亿美元减少6.9%至20.28亿美元，所有地区销售皆录得下跌。本公司股东应占溢利从1.57亿美元下降14.5%至1.34亿美元，每股基本盈利由62.0美仙降至52.9美仙。毛利率则由31.5%上升至32.7%，主要受原材料价格下降、产品组合变化及欧元兑美元走强的影响，抵消了美国对进口商品征收的额外关税及最低工资上调等因素。

期内经营费用总额由5.01亿美元降至4.91亿美元，占集团总收入的比率由23.0%上升至24.2%。销售及分销成本为3.20亿美元，管理及其他经营费用下跌至8,820万美元，研究及开发费用减少至8,290万美元，经营溢利为1.71亿美元，经营溢利率由8.7%降至8.4%。受香港实施全球最低税及香港最低补足税影响，实际所得税率由15.4%升至19.6%。

于2026年3月31日，集团股东资金为6.47亿美元，较上一财政年度略有上升；每股股东资金与上一财政年度同为2.55美元。净现金则由3.36亿美元下跌至2.40亿美元。期内经营业务产生的现金为1.53亿美元，较上一财政年度减少40.2%，主要因营运资金流入减少以及税息折旧及摊销前溢利下降所致。

存货由上一财政年度3月31日的4.03亿美元升至4.29亿美元，存货周转日数由106日增至128日；应收账款从2.68亿美元降至2.58亿美元，应收账款周转日数从56日增至60日；应付账款为2.31亿美元，应付账款周转日数由97日降至90日。集团本年度资本开支共3,130万美元，投资于机器设备、租赁物业装修及生产环境改善等。

分部方面，电子学习产品在北美洲的收入下跌12.7%，欧洲上升1.5%，亚太区上升4.9%，其他地区增长8.6%；电讯产品在北美洲下跌9.7%，欧洲上升6.0%，亚太区下跌7.0%，其他地区下跌15.2%；承包生产服务在北美洲减少2.9%，欧洲减少17.7%，亚太区减少3.9%，其他地区占比不大。

公司计划派发末期股息每股普通股36.0美仙，全年股息合计53.0美仙，较上一财政年度的61.0美仙减少13.1%。集团雇员平均人数约19,500名，员工相关成本约3.09亿美元。展望方面，鉴于美国关税形势相对稳定及新产品推出，集团预计下一个财政年度的电子学习产品和电讯产品销售将进一步增长，毛利率则因材料成本上升可能面临下行压力。