要点概览

• 瑞穗证券将Palantir的股票评级上调至"跑赢大盘"，目标价为195美元，并指出其营收增长和利润率扩张具有独特性。

• 其美国商业部门营收已占总营收的36%，较去年提升了10个百分点，预计到2026年该部门将实现115%的增长。

• 第四季度，来自美国政府的收入占总营收的41%，分析师预计未来两年该部分收入的增长率将超过40%。

Palantir的股票在华尔街获得了新的信心投票，一位分析师认为，这家人工智能和数据分析领域的巨头因其总营收增长和利润率扩张"在软件领域独树一帜"而"自成一档"。

在周二的一份研究报告中，瑞穗证券分析师格雷格·莫斯科维茨（Gregg Moskowitz）将Palantir的股票评级从"中性"上调至"跑赢大盘"，并设定195美元的目标价。受此消息影响，该股在盘前交易中上涨3%，至137.01美元。

莫斯科维茨写道："几个月来，我们一直担心Palantir的股价可能会在某个时点突然出现显著的价值回归。"

他表示，既然这种估值下修似乎已经发生，围绕该股的风险回报平衡现在更具吸引力。截至周三开盘前，Palantir的股价在2026年已下跌超过25%，而同期纳斯达克综合指数下跌了2.9%。

此次下跌不仅仅代表着在2025年惊人的上涨之后出现的估值收缩。Palantir也卷入了近期软件股的抛售潮以及围绕人工智能普遍转淡的市场情绪之中。

这项技术是Palantir的立身之本。其分析和监控软件由人工智能驱动，而其最受欢迎的产品仍是其AI平台（AIP），该平台能将大型语言模型整合到组织的数据系统中，以实现特定流程的自动化。

莫斯科维茨依然保持乐观。他写道："虽然Palantir肯定无法免受宏观风险的影响，但其在生产环境中的快速扩张表明，许多客户看到了明确的投资回报，这驳斥了其增长由短期人工智能炒作驱动的观点。"

支撑这一积极立场的是Palantir美国商业部门的持续增长，该部门目前占总营收的36%，高于一年前的26%。莫斯科维茨补充说，管理层预计该业务在2026年至少增长115%，"并且我们相信很可能会更高。"

他对该业务的前景依然充满热情，该业务受益于围绕内部数据集成的日益紧迫的需求。与此同时，Palantir面向政府的产品在国内外持续获得发展势头。

截至第四季度，仅来自美国政府的收入就占公司总营收的41%。莫斯科维茨指出，Palantir在英国的增长尤为强劲，"尽管欧洲整体支出趋于谨慎"。