要点

• 市值达2640亿美元的Marvell Technology是目前最有资格被纳入标普500指数的候选公司。

• 分析师表示，Marvell于2025年底满足纳入条件，并且过去一年平均市值约为540亿美元。

• 标普指数委员会会考虑行业权重平衡，而信息技术板块目前在标普500中的占比低于其整体市场权重。

随着标普指数委员会决定是否向标普500指数新增成分股，Marvell Technology似乎已经大到难以被忽视。

在过去两个季度的指数调整周期中，Marvell Technology（股票代码：MRVL）一直是符合纳入条件且规模最大的候选公司之一，但这家芯片制造商最终都未能获选。然而，目前Marvell的市值已远远超过其他候选企业。

截至周三收盘，Marvell市值约为2640亿美元，而排名第二的候选公司 Bloom Energy（BE）市值仅约820亿美元。

市场期待情绪正在升温，因为按照季度调整惯例，标普道琼斯指数公司预计将在周五宣布部分成分股调整结果。

“市场普遍预计Marvell将成为下一家被纳入标普500指数的公司。”在 Jefferies 交易部门工作的分析师 Jeffrey Favuzza 周三在发给客户的报告中写道。

Marvell股价周四上涨近5%，而今年以来累计涨幅已超过三倍。

Stephens分析师 Melissa Roberts 指出，Marvell不仅当前市值规模庞大，而且长期以来一直远高于新纳入公司所需的最低门槛。

Marvell在2025年底满足盈利能力要求后正式具备进入标普500指数的资格。Roberts表示，回顾过去一年，公司平均市值约为540亿美元。

她补充道：

“看到一家公司的市值能够长期保持在相当高的水平，我认为这一点非常重要。”

她认为，这使Marvell区别于那些在短时间内市值暴涨、但在市场环境恢复正常后可能难以维持高估值水平的公司。

事实上，指数委员会在选择新成员时拥有较大的自主裁量权，并不会严格按照市值排名来挑选符合资格的公司。

企业若想被纳入标普500指数，必须满足盈利能力、市值规模、流通股比例等多项标准。而委员会成员还可以根据自身判断决定是否纳入某家公司。

例如，在今年3月的季度调整中，委员会新增了4家公司；但在去年6月的季度调整窗口期，却没有对标普500指数进行任何调整。

根据Roberts的说法，委员会还会非正式地考虑行业权重平衡问题。

Marvell属于信息技术行业，而与覆盖范围更广的 S&P Total Market Index 相比，信息技术板块在标普500指数中的权重实际上处于被低估状态。

不过，Marvell并非唯一一家规模较大的信息技术行业候选企业。

另一家值得关注的是 Flex（FLEX）。这家电子制造企业受AI热潮推动股价大涨，目前在 S&P MidCap 400 指数中的市值占比已经显得过于庞大。

截至周三收盘，Flex市值达到590亿美元，而该指数中第二大成分股——Twilio（TWLO）的市值仅为340亿美元。

近年来，标普道琼斯指数公司一直倾向于将部分大型公司从中盘股指数迁移至标普500指数。

由于这些指数采用市值加权方式编制，将大型企业迁移出去有助于防止少数巨头公司过度影响原本面向中型企业的指数表现。

此外，这种迁移也能够降低追踪不同指数的基金在调仓时所面临的冲击和成本。

事实上，委员会近期已有同时纳入同一行业两家公司的先例。

在今年3月的指数调整中，两家光通信设备供应商——Lumentum Holdings（LITE）和 Coherent（COHR）——便同时获选进入标普500指数。

因此，即使Flex也具备较强竞争力，市场普遍认为Marvell凭借其远超其他候选公司的市值规模、持续满足纳入标准的记录，以及信息技术板块权重补充需求，成为本轮标普500指数调整中最热门的新晋成分股候选者。