■ 公司概况 形程新材料集团股份有限公司（下称“公司”）自1999年起从事新型材料的研发、生产、销售与分销，业务范围涵盖车用橡胶助剂、电子材料以及可完全生物降解材料PBAT等，应用于汽车、半导体、显示面板及包装领域。截至目前，公司已在上海、张家港、湖北等地设有生产基地，并逐步拓展德国、泰国等海外项目，形成多元化的产品及整体解决方案能力。 公司已建立较完善的研发及生产体系，重点关注新材料的技术突破与供应链布局。报告显示，公司还面临原材料价格波动、行业竞争加剧、环境合规及国际市场变化等多重风险。如原材料价格出现波动，或下游需求、监管环境等因素发生重大变化，公司经营及盈利能力可能受到一定影响。

■ 行业概况 中国新材料行业近年在政策、技术升级和下游需求带动下保持稳定增长。新材料在汽车、消费电子、显示面板以及半导体领域发挥关键作用，随着制造业转型升级和绿色环保要求日益提高，生物降解材料、半导体高端电子材料等细分市场需求正在扩容，行业市场集中度整体处于较高水平。公司在轮胎用酚醛树脂橡胶助剂、半导体光刻胶以及TFT显示光刻胶等领域均据称具备一定竞争地位。

■ 财务概况 公告显示，公司营业收入由2023财年（截至当年12月31日）约人民币29.37亿元（2,937,334千元）增长至2024财年的32.63亿元（3,263,380千元），并于2025财年达34.21亿元（3,420,577千元）。2025年首六个月收入约16.51亿元（1,650,517千元），2026年首六个月收入约21.33亿元（2,133,064千元）。 同期内，公司分别录得净亏损约22.52亿元（2,252,274千元）（2023年）、24.68亿元（2,467,523千元）（2024年）及26.07亿元（2,606,958千元）（2025年）。经调整后净利润2023年为约4.04亿元（404,118千元），2024年约5.34亿元（534,185千元），2025年约5.77亿元（577,361千元）。公司整体毛利率于2026年上半年预计达到22.9%。

■ 基石投资者 本次发售引入八名基石投资者，包括信银投资、蒙糖、Golden Valley Master、Goldshore、Happy Wisdom、湘林成长（香港）有限公司、杨先生及周波，合计认购金额约1.27亿美元（约9.93亿港元），认购的发售股份总数约22,577,500股，占本次发售股份的约33.1%，并占公司经扩大后已发行股本约3.3%。各基石投资者已同意在上市日（含该日）起计六个月内对所认购股份设定禁售期，不得进行转让或其他形式的处置。他们与发行人及承销商签署了基石投资协议，并未获得额外特殊权益。

■ 筹资用途 公司本次全球发售假设以每股H股41.50港元作中位数价格时，扣除各项费用后，预计可获得募资净额约27.06亿港元。公司计划将所得款项主要用于： • 约32.8%用于提升公司的研发能力，包括购置先进研发设备、开展新型材料项目与关键技术合作等； • 约21.0%用于升级及维护生产设施，提升产能与产品竞争力； • 约20.0%用于进行对外投资及潜在收购，完善产业布局； • 约10.0%用于偿还银行借款； • 约6.2%用于市场拓展及供应链前期投入，包括海外生产基地的建设和全球销售团队的扩张； • 约10.0%用于日常营运资金及一般企业用途。

该公司本次拟全球发售合计68,118,700股H股，其中香港公开发售股份6,811,900股，国际发售股份61,306,800股，发售价最终确定为每股44.00港元。公司预计将于2026年9月29日在香港联合交易所主板挂牌上市。