摘要

Evertec Inc.将于2026年02月26日美股盘后公布最新季度财报，市场关注营收与每股收益的同比增长与巴西并购推进节奏。

市场预测

一致预期显示，本季度Evertec Inc.营收预计为2.37亿美元，同比增长10.00%；调整后每股收益预计为0.89美元，同比增长24.57%。由于公开预期未给出毛利率与净利率或净利润的本季度预测，公司在上一季度亦未披露针对本季度的明确毛利或净利指标指引，故相关预测不展示。公司目前主营业务亮点在于“拉丁美洲支付和解决方案”上一季度实现8,341.50万美元收入，占总营收36.49%，在现有结构中贡献突出。发展前景最大的现有业务看点在“商业收购（净额）”与“付款处理”两项合计收入8,349.30万美元，占比36.53%，叠加公司整体营收同比增长7.93%的背景，交易量扩张带来的收入弹性值得关注。

上季度回顾

上一季度，Evertec Inc.营收为2.29亿美元，同比增长7.93%；毛利率45.43%；归属母公司净利润为3,286.10万美元，净利率14.38%；调整后每股收益0.92美元，同比增长6.98%。财务端的关键看点是EBIT为3,773.20万美元，同比下降9.98%，营收略高于一致预期，调整后每股收益超出预期0.03美元。分业务来看，“拉丁美洲支付和解决方案”收入8,341.50万美元，“业务解决方案”收入6,167.90万美元，“商业收购（净额）”收入4,675.30万美元，“付款处理”收入3,674.00万美元，上一季度公司整体营收同比提升7.93%，业务结构体现出交易相关收入的稳定贡献。

本季度展望

拉美支付解决方案的延续增长与并购协同

拉丁美洲支付和解决方案板块在上一季度实现8,341.50万美元收入，占比36.49%，是公司收入结构中贡献最大的板块。当前一致预期指向本季度营收同比增长10.00%，结合该板块的既有体量与交易驱动特征，增量主要来自持续的支付受理覆盖与客户渗透。公司近期披露拟收购巴西金融科技服务公司Dimensa，交易预期于2026年第二季度完成，尽管并购对本季度的直接并表贡献有限，但在获批前后通常会出现客户提前对接与产品整合的准备期，有利于订单储备与交叉销售场景的建立。在营收增长节奏改善的前提下，该板块的规模优势和产品组合将带动总体费用率的边际优化，配合45.43%的整体毛利率基础，盈利质量在季度层面有望保持稳健。

利润质量与费用结构的改善路径

上一季度公司毛利率为45.43%，净利率为14.38%，显示出较好的费用控制与收益结构；同时，调整后每股收益0.92美元，同比增长6.98%，本季度一致预期的调整后每股收益为0.89美元、同比增长24.57%，反映出市场对利润端改善的信心。盈利改善的路径来自两方面：其一，交易与支付相关收入的扩张提升规模效应，单位固定成本摊薄支撑毛利与经营利润率的稳定；其二，产品与解决方案复用度提高，研发与服务交付的效率推进改善费用率。需要关注的是，上一季度归母净利润环比下降（净利润环比-18.79%），季节性与一次性费用可能对单季利润产生扰动，但在营收端保持增长与EPS预期显著同比提升的背景下，若本季度费用结构如预期改善，净利率有望得到支撑。

并购与地域拓展对营收动能的影响

巴西市场的并购计划为公司未来的地域拓展提供了新的抓手，尽管交易预计在2026年第二季度完成，但在业务整合与客户推进的过程中，往往会提前形成管线储备，对本季度的签约与实施产生间接推动。并购后，预期将增强公司在当地的技术交付与产品适配能力，支撑交易处理、账户服务与增值解决方案的协同销售，提升单客户产出。考虑到上一季度营收2.29亿美元、同比增长7.93%，本季度营收一致预期2.37亿美元、同比增长10.00%，若并购推进顺利并带动区域与产品协同，未来几个季度的收入动能与客户保留率有望受益。同时，对接当地合规与技术标准的工作，将在并表完成前后持续进行，这会对费用结构带来阶段性投入，但从EPS同比增长预期来看，市场倾向认为收入增速与效率提升能覆盖整合成本。

商业收购与付款处理业务的韧性

上一季度“商业收购（净额）”收入为4,675.30万美元、“付款处理”收入为3,674.00万美元，两项合计占比36.53%，与“拉丁美洲支付和解决方案”共同构成交易与收单的核心收入面。该类业务的韧性主要来自商户网络的稳定与交易笔数增长，结合本季度营收同比增长10.00%的预期，若交易活跃度保持，相关净额收入与处理费在结构上将获得提振。由于“商业收购（净额）”与“付款处理”对单笔交易的费率与成本敏感度较高，规模扩张带来的单位成本摊薄收益明显，有助于在毛利率45.43%的基础上稳定利润质量。若后续并购完成并扩大地域触点，跨区域商户与支付场景的拓展将进一步强化该两项业务的增长潜力。

分析师观点

在当前可得的公开区间内，市场对本季度的共识数据展现出偏积极的信号：营收预计同比增长10.00%，调整后每股收益预计同比增长24.57%，结合公司正在推进的巴西并购事项，主流观点更倾向看多。看多方的核心论点集中在三方面：其一，交易与支付相关收入的结构占比高且具备持续扩张潜力，上一季度“拉丁美洲支付和解决方案”贡献8,341.50万美元，占比36.49%，体现出稳定的收入抓手；其二，盈利质量与费用结构改善的逻辑明确，上一季度整体毛利率45.43%、净利率14.38%，在营收与EPS增长的预期下，利润端的韧性获得支持；其三，并购预期带来的地域与产品协同，将提升未来几个季度的收入动能与客户粘性。综合上述因素，在已披露信息范围内，看多观点占比较高，市场关注点集中在并购获批与整合推进节奏对后续财季的贡献，以及本季度营收与每股收益是否达到或超越一致预期。