摘要

Fuyao Glass Ind Group Co将于2026年08月18日（美股盘前）发布最新季度财报。

市场预测

市场一致预期本季度公司营收为人民币119.73亿元，同比增长6.48%；毛利率预计未披露；归母净利润或净利率预计未披露；调整后每股收益预计为人民币0.95元，同比增长10.27%。公司上季度财报对本季度的收入或利润未给出明确口径。公司的主营业务为汽车玻璃及浮法玻璃的生产与销售，上季度对应收入为人民币104.13亿元。公司现阶段增长潜力最大的业务仍来自汽车玻璃配套与售后市场，上季度该业务实现收入人民币104.13亿元，同比增长5.08%。

上季度回顾

公司上季度实现营收人民币104.13亿元，同比增长5.08%；毛利率为37.38%，同比数据未披露；归属于母公司股东的净利润为人民币17.12亿元，净利率为16.44%，同比数据未披露；调整后每股收益为人民币0.66元，同比下降15.38%。公司上季度的关键变化在于净利润环比下降23.88%，显示成本与费用端阶段性压力。上季度主营业务汽车玻璃及浮法玻璃实现收入人民币104.13亿元，同比增长5.08%。

本季度展望

汽车玻璃配套业务

汽车玻璃配套仍是公司营收的核心来源，预计在整车产销结构改善与海外出海带动下保持温和增长。与上季度相比，市场对公司本季度营收的预测为人民币119.73亿元，同比增长6.48%，反映整车厂订单与海外客户交付的延续性。公司在全球主要汽车制造商的装车份额稳定，产品矩阵覆盖前挡、天幕、隔音隔热等高附加值品类，这有助于在原材料波动背景下维持单车价值量。考虑上一季度毛利率为37.38%，若本季度原燃料成本维持平稳且高端配套出货占比提升，盈利质量有望环比企稳。

海外业务与售后渠道

海外渠道与售后替换市场提供利润弹性。上季度公司净利率为16.44%，在行业中具备一定竞争力，若本季度高毛利的售后业务恢复，可能对整体利润率起到支撑。人民币汇率与海外能源成本的变化会直接影响单位成本与价格传导节奏，需关注短期波动对结算端的影响。根据本季度一致预期，EBIT预计为人民币26.48亿元，同比增长13.96%，若费用控制保持稳健，经营性现金流或同步改善，增强对海外工厂产能利用率的支持。

成本结构与盈利弹性

从上季度环比净利下滑23.88%看，成本侧扰动仍需跟踪，包括纯碱、燃料气及运输费用的阶段性波动。公司上季度毛利率达到37.38%，若本季度高附加值产品占比提升并持续推进工艺优化，毛利率具备一定修复空间。结合市场对本季度调整后每股收益0.95元的预期（同比增长10.27%），利润端的改善更依赖收入扩张与费用率优化的协同，若汇兑影响温和、单吨能耗下降，利润弹性有望释放。

分析师观点

近期卖方与机构观点整体偏乐观。多家机构强调公司在全球汽车玻璃供应链中的稳定份额与产品结构升级带来的盈利韧性，观点集中在两点：第一，受益于海外装机量回升与高端车型渗透提升，预计本季度EBIT同比增长13.96%，对利润修复形成支撑；第二，售后替换业务与海外产能爬坡带来结构性改善，有助于对冲原材料成本扰动。综合观点比例看，看多意见占多数，核心依据是营收预计增长6.48%、EPS预计增长10.27%，显示需求与利润端均有改善迹象。整体判断，公司短期基本面呈温和改善趋势，但仍需关注成本与汇率因素对利润率的扰动。