周一，美国股市经历了2025年最糟糕的单日暴跌，引发投资者警告称抛售可能进一步加剧，且由于特朗普政府未能缓解市场对美国经济可能陷入衰退的担忧，纳斯达克综合指数进入熊市的风险可能已无法排除。

这场“屠杀”对科技股重镇的纳斯达克指数（COMP）冲击尤为严重，该指数下跌727.90点（跌幅4%），收于17,468.32点，创2024年9月11日以来最低收盘水平。百分比跌幅为2022年9月13日以来最大。

纳斯达克指数上周已进入技术性回调（即较近期高点下跌10%）。若跌幅扩大至20%，回调将升级为熊市。截至周一收盘，该指数较2024年12月16日创下的历史高点20,173.89点下跌13.4%。

蓝筹股基准道琼斯工业平均指数（DJIA）暴跌890.01点（跌幅2.1%），收于41,911.71点，盘中低点时跌幅一度达1,189点。标普500指数（SPX）下跌155.64点（跌幅2.7%），收于5,614.56点，较2月19日创下的历史收盘高点6,144.15点下跌8.6%。

“跌势可能延续，”斯巴达资本证券（Spartan Capital Securities）首席市场经济学家彼得·卡迪略（Peter Cardillo）周一表示。他补充称，纳斯达克已陷入回调，标普500也岌岌可危，这可能“引发更多抛售，直至市场情绪自行耗尽”。

他进一步指出：“现在谈论熊市是否太早？目前来看，纳斯达克进入熊市的可能性相当高。”

美国总统特朗普周日接受福克斯新闻频道《周日早间前瞻》（Sunday Morning Futures）采访时，试图淡化其关税政策对企业的影响。特朗普还表示，他不排除今年美国经济陷入衰退的可能性。当被问及衰退风险时，他表示：“我不想预测这种事情。我们正处于转型期，因为我们的改革力度非常大。”

美国国家经济委员会（National Economic Council）主席凯文·哈塞特（Kevin Hassett）周一在接受CNBC采访时试图缓解市场对衰退的担忧。

“但市场本身已说明问题，”斯巴达资本的卡迪略表示。他指出，美国债券市场正“发出可能的衰退信号”，且国债收益率可能持续下行。

研究机构Sevens Report创始人汤姆·埃塞耶（Tom Essaye）在周一的报告中称，此次股市抛售是“不确定性飙升”的结果，原因包括对关税经济影响的担忧、债务上限谈判僵局迫在眉睫，以及延长特朗普首个任期内实施的减税政策面临的阻力等。

他表示，市场担心不确定性将导致消费者和企业“蛰伏观望”，等待形势明朗，从而引发经济放缓和标普500企业盈利下滑。他指出，鉴于该指数预期市盈率仍超过21倍，其“极易”出现10%的回调。

埃塞耶称，他理解这些担忧，并认同若担忧成真，标普500的回调幅度可能扩大至10%甚至更多。但他强调，当前“驱动市场的是恐慌情绪，而非实际负面数据”，企业盈利仍保持韧性，分析师也尚未大规模下调盈利预期。

基准10年期美国国债收益率（TMUBMUSD10Y）已从此前4.8%的峰值回落，因通胀担忧让位于对经济的忧虑。国债收益率与价格走势相反。

美债收益率下跌表明，华尔街预期美联储可能需要通过降息来支撑受创的经济。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周五表示美国经济状况良好。但随着美国与主要贸易伙伴的关税战升级，市场情绪急剧恶化，引发外界质疑美联储是否需要在2025年放弃对降息的谨慎态度。

“短短几周内，市场情绪从亢奋转向绝望，”道明证券美国利率策略主管根纳迪·戈德堡（Gennadiy Goldberg）表示。

投资者不仅面临特朗普在关税、移民和经济政策上的不确定性，还要应对周五前若国会未达成协议、政府可能停摆的风险。

戈德堡对MarketWatch表示：“债券市场真正担忧的是增长动能放缓，而贸易和财政不确定性加剧了这种担忧。”

文章源自MarketWatch《Stock market’s worst day of 2025 is stoking Nasdaq bear-market fears. Here’s why.》