美国天然气期货价格周四小幅收高0.4%，报每百万英热单位2.912美元，本周累计上涨2.9%。异常温暖的夏季天气一路延续至9月中旬，持续推高制冷需求。据相关数据，上周44亿立方英尺的库存增幅仅为同期平均水平的一半左右。Pinebrook Energy Advisors的Andy Huenefeld指出，这一数据"恰恰说明了9月电力消耗有多么强劲"。然而，创纪录的国内产量部分抵消了电力领域的旺盛需求及液化天然气原料气流量上升带来的支撑。他补充道，价格"实际上是在一个相对狭窄的区间内来回震荡"。

国际油价在经历了一周的剧烈波动后基本持平，此前因沙特阿拉伯东西向管道遭遇破坏，油价在周中一度攀升至四个月高点。随着有消息称该管道可能在数日内恢复部分输送，期货价格有所回落。与此同时，市场对于中东冲突持续以及霍尔木兹海峡航运受限的担忧仍未消散。西得克萨斯中质原油（WTI）结算价下跌1.6%，报每桶100.30美元，周涨幅仅为0.2%；布伦特原油下跌0.9%，收于每桶103.87美元，周跌幅为0.7%。

黄金期货价格在当日的交易中以及整周的走势中均维持涨势，尽管美债收益率攀升及美联储自2023年以来首次加息，金价依然表现坚挺。Spartan Capital的Peter Cardillo在报告中表示，黄金和白银"再次守住了关键支撑位——这是一个积极信号，表明尽管融资成本上升，金属的上涨势头仍有望得到巩固"。纽约商品交易所近月黄金期货结算价上涨0.6%，报每盎司4，385.90美元，较一周前上涨0.5%。白银期货上涨1.7%，至每盎司66.556美元，周涨幅为3.1%。

据SovEcon数据显示，俄罗斯和乌克兰在2026/27市场年度（自7月开始）第一季度的小麦出口量降至2010/11年度以来的最低水平。两地该季度合计出口量为800万吨，远低于去年同期的1620万吨以及五年平均水平1820万吨。SovEcon在报告中指出："因此，全球市场将比去年少获得约820万吨小麦，比近年平均水平少约1020万吨——分别相当于全球小麦贸易正常月度水平的近一半和近60%。"芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货下跌2%。

贝克休斯报告显示，本周美国活跃石油钻机数增加2座，至452座，较去年同期多34座。天然气钻机数同样增加2座，至134座，同比增加16座。自中东冲突推高油价以来，美国生产商已扩大石油钻探和产量。能源类SPAC公司Dynamix Corporation III的首席执行官Andrejka Bernatova表示，目前正值生产商制定来年预算的时期，尽管美国页岩油领域的整合使企业在决策时更加谨慎。她指出："每桶100美元的油价足以支撑在二、三流地段进行钻探，但我认为董事会需要时间迈出第一步，愿意大幅增加产量。"

投资者或许低估了日本央行对抗通胀的决心。TS Lombard的Rory Green在报告中表示，日本央行"沟通能力欠缺，而市场同样不擅长解读该央行的声明"。他指出，在7月发布前瞻性指引后，市场花了一段时间才消化9月加息的预期。Green称："现在类似的情况正在上演。"尽管日本央行再度加息至1.25%，日元兑美元仍贬值1%。他承认，反对加息的政界压力为日本央行的鸽派提供了支持，但美国方面的力量则在推动日元走强。Green预计，日本的货币紧缩周期将在明年7月以2%的利率水平告终。

黄金价格在盘中回落，尽管油价走低，但美元走强及加息预期对贵金属构成压力。在美国市场早盘交易中，纽约期货下跌0.3%，报每盎司4，385.60美元，周跌幅可能达0.5%。然而，高盛分析师仍维持其对金价明年年底达到每盎司5，400美元的预测。他们在报告中称："尽管短期内较高利率预计将继续通过ETF需求对金价构成压制，但我们的经济学家预计美联储将在2027年9月至2028年3月期间实施三次降息，终端利率预测保持在3.25%-3.5%不变。因此，我们预计紧缩货币政策的影响将主要通过减缓近期升值路径来体现，而非降低终端金价。"

俄罗斯决定接管雀巢在俄业务，这一举动为该部门可能达成的出售交易条款蒙上阴影，但Vontobel的Jean-Philippe Bertschy认为，除此之外，这家瑞士食品集团面临的财务影响有限。Bertschy在研究报告中表示："尽管这对市场情绪构成负面影响，并引发资产减值或不利处置的风险，但鉴于俄罗斯对集团销售贡献有限，我们预计财务影响微乎其微。"该分析师指出，2021年俄罗斯约占雀巢销售额的2%，这是最后一次披露的数据，但鉴于该公司此后大幅缩减了在俄业务，目前其贡献可能仅略高于1%。雀巢股价下跌2.4%。

活牛期货在早盘交易中持平，市场关注美国农业部今日稍后即将发布的"育肥牛报告"。接受《华尔街日报》调查的分析师预计，美国育肥场牛只总存栏量将高于去年同期1.8个百分点。不过，分析师预计育肥场新进场牛只数量及育肥场牛只出栏量均将低于去年同期水平。该月度报告定于美东时间下午3点发布。瘦猪肉期货早盘上涨0.1%。

美国收获季已拉开帷幕，但分析师已将目光投向2027年作物预算的可能情形。尽管投入成本仍是种植户需要跨越的难关，普渡大学的最新预测显示，明年农场种植面积有望实现盈利。该大学商业农业中心表示，明年在印第安纳州种植玉米或大豆，每英亩利润可能从略高于100美元到接近470美元不等——具体取决于土壤质量和作物轮作情况。普渡大学在发布预测时的声明中称："就平均生产力的土壤而言，当前贡献毛利估算值在每英亩约200至350美元之间，视作物品种而定。"CBOT谷物期货早盘走低。

美国天然气期货走高，有望以周线上涨收官，因夏季天气延长持续支撑美国南部地区的降温需求。据NatGasWeather.com数据，全国需求预计将在未来两天维持高位，随后有所缓和，下周晚些时候将出现回落。该机构补充称："隔夜数据变化不大，因此3-20天预报期内维持偏空的天气模式。"纽交所天然气价格上涨0.8%，报每百万英热单位2.924美元。

原油期货涨跌互现，WTI走强而布伦特在美股早盘交易中微幅走低。BOK Financial的Dennis Kissler在报告中称，沙特阿拉伯已通知欧洲客户，因东西向管道受损，下月将无法获得原油供应，加之霍尔木兹海峡一艘油轮遭到袭击，前两个交易日的抛售势头有所放缓。他补充说，近期供应仍然趋紧，WTI 10月/11月合约价差超过每桶5美元，使交易商保持买盘兴趣。10月交割的WTI原油上涨1.3%，报每桶103.20美元，周二即将到期；交投最活跃的11月合约上涨0.6%，至每桶97.84美元。11月布伦特原油微跌0.1%，报每桶104.64美元。