一、市场概览 （12月29日）
周一，美股三大指数集体收跌。截至收盘，标普500指数跌0.35%，报6905.74点；纳斯达克综合指数跌0.5%，报23474.35点；道琼斯工业平均指数跌0.51%，报48461.93点。
期权市场总成交量4091.07万张合约，环比前一交易日（4545.13万张合约）小幅下降，并低于90日均量（5936.84万张合约），其中看涨期权占比59%。
二、期权成交总量TOP10
特斯拉隔夜股价大跌逾3%，领跌科技七巨头；期权方面，特斯拉成交176.1万张，看跌期权占比攀升至43.6%，其中于2026年1月2日到期的465美元行使价的看跌期权成交居前，成交近6.7万张。
昨日，特斯拉做出了一项出人意料的举措 —— 通过其投资者关系网站发布的新闻稿，公开了 2025 年第四季度的交付量市场共识预期。这与该车企的标准运营流程大相径庭，似乎预示着特斯拉正试图提前应对这一看似业绩惨淡的季度。
多年来，特斯拉一直会汇总卖方分析师的预测数据，但这类信息通常仅由投资者关系团队通过邮件，私下分享给指定的分析师及主要投资者。然而在今日，该公司决定将这份数据公之于众：特斯拉称这份共识预期为“企业自主汇总”，其中显示 2025 年第四季度交付量的市场中位预期值为 420,399 辆，均值预期则为 422,850 辆。
这一数值明显低于华尔街流传的更广泛的市场共识预期。例如，彭博社统计的市场共识预期始终徘徊在 44 万辆左右。
外媒 Electrek 称，特斯拉选择公开这份偏低的共识预期数据，似乎是为了在明年 1 月初发布正式交付及生产报告前，降低市场的期待值。倘若市场私下流传的“小道预期”为 44 万辆，而特斯拉实际交付 42.5 万辆，其股价通常会遭受重创；但如果现在将市场预期锚定在 42 万辆左右，那么 42.5 万辆的交付成绩反而可能被粉饰为“超出预期”。
这份共识预期背后的影响不容小觑。若特斯拉第四季度交付量达到 42 万辆左右的中位目标，其 2025 年全年交付总量将约为 164 万辆，这将坐实这家电动汽车制造商的交付量在 2025 年连续第二年下滑的事实。
三、异动观察
金属全线回落，现货白银隔夜重挫近9%，白银ETF跌超7%；分析认为芝商所上调保证金要求、假期流动性不足、部分亚洲市场出现获利了结，再加上此前高度集中的投机仓位，使得价格在失去边际买盘后迅速下挫。此外，海外社交平台传闻称某系统重要性银行因白银期货空头爆仓，未能支付23亿美元追加保证金而被强制平仓，美联储紧急注资340亿美元救市。
值得注意的是，即便经历了如此剧烈的下跌，金银价格也只是回到数日前的水平，从时间维度看，更像是对过热行情的一次急刹车，而非趋势性反转。
期权方面，白银ETF成交252.96万张，较90日均量放大逾3倍，看涨期权占比近60%，其中于12月29日到期的66美元行使价的看涨期权成交居前，成交逾9万张；
Global X Uranium ETF成交119.12万张，较90日均量放大逾61倍，看涨期权占比99.7%，其中于2026年1月16日到期25美元行使价的看涨期权成交居前，成交逾40万张；
Silver Miners ETF成交25.9万张，较90日均量放大逾51倍，看涨期权占比98.8%，其中于2026年1月16日到期60美元行使价的看涨期权成交居前，成交逾5.4万张。
