Ensign集团2025财年Q2业绩会总结及问答精华:收购与运营效率推动增长

业绩会速递
Aug 06

【管理层观点】
Ensign集团管理层对未来充满信心,认为州和联邦政府将继续重视老年人口的医疗需求。管理层强调了公司在收购整合和提高劳动力效率方面的成功。

【未来展望】
公司提高了2025年的每股收益指导至6.34至6.46美元,并将年度收入指导提高至49.9亿至50.2亿美元。管理层预计未来将继续保持积极的收购节奏,并在现有市场中增加密度。

【财务业绩】
与预期相比,Ensign集团的业绩表现优异。2025年第二季度GAAP每股收益为1.44美元,同比增长18%;调整后每股收益为1.59美元,同比增长20.5%。GAAP净收入为8440万美元,同比增长18.9%;调整后净收入为9330万美元,同比增长22.1%。

【问答摘要】
问题1:你们是否更倾向于进行较大的多州组合交易?(此处换行)
回答:我们并没有策略上的转变,只是指出我们已经完成了一些组合交易,并且这些交易进展顺利。我们在进行较大交易时,会将其分解为多个小交易,以便更好地管理和整合。

问题2:你们如何看待第三方运营商的租赁资产?(此处换行)
回答:我们在西北地区完成了一项交易,其中六个建筑由我们运营,两个建筑租赁给第三方。我们确保租赁价格合理,并且租赁覆盖率健康。

问题3:你们如何看待《一大美丽法案》对市场活动的影响?(此处换行)
回答:我们认为立法者明确表示不会对医疗补助进行大规模直接影响,而是专注于改革劳动力要求和支付方式。我们与各州立法者保持良好关系,并有时间与他们合作,确保老年人医疗资金的优先级。

问题4:你们如何评估收购的估值?(此处换行)
回答:我们认为估值在逐渐上升,但我们仍然保持纪律,确保支付的价格合理,并且能够长期维持健康的DAR(租金覆盖率)。

问题5:你们如何看待加州劳动力和质量激励计划的贡献?(此处换行)
回答:我们预计该计划的资金将持续到2026年。我们与州政府合作,确保质量计划的资金能够回归基础费率。

问题6:你们是否参与了基于价值的护理报销模式?(此处换行)
回答:我们与管理护理组织(MCO)合作,参与基于价值的护理报销模式,以确保为居民提供高质量的护理。

问题7:你们是否看到《一大美丽法案》对收购管道的影响?(此处换行)
回答:我们认为市场活动保持稳定,尽管原因可能有所变化,但我们仍然能够选择合适的交易。

问题8:你们如何应对州级费率变化?(此处换行)
回答:我们在每个州都积极参与讨论,确保即使费率下降,我们也能通过运营调整来应对。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气积极,管理层对未来充满信心,并强调了公司在收购整合和提高劳动力效率方面的成功。

【季度对比】
| 关键指标 | 2025年Q2 | 2024年Q2 | 同比变化 |
| --- | --- | --- | --- |
| GAAP每股收益 | $1.44 | $1.22 | +18% |
| 调整后每股收益 | $1.59 | $1.32 | +20.5% |
| GAAP净收入 | $84.4M | $71M | +18.9% |
| 调整后净收入 | $93.3M | $76.4M | +22.1% |
| GAAP收入 | $1.2B | $1.01B | +18.5% |
| 调整后收入 | $1.2B | $1.01B | +18.5% |

【风险与担忧】
管理层提到州级预算变化可能会影响未来的资金分配,但他们与州政府保持良好关系,并有信心应对这些变化。

【最终收获】
Ensign集团在2025年第二季度表现优异,管理层对未来充满信心。公司提高了年度业绩指导,并预计未来将继续保持积极的收购节奏。管理层强调了公司在收购整合和提高劳动力效率方面的成功,确保了公司的长期可持续增长。

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