最新基础材料行业市场动态。
KB Securities分析师Wooje Chun和Yunju Song在研报中写道，乐天化学在完成业务重组后，盈利可能从2028年开始恢复。这家韩国公司仍在承受史上最严重的全球化工行业低迷的冲击，预计将在2027年完成正在进行的业务整合。分析师指出，欧洲、韩国、中国和日本的全球石脑油裂解中心运营商关闭了部分设施四年至2027年，以解决供应过剩问题。KB预计乐天化学的运营亏损将在2026年收窄至2875亿韩元。
Shaw and Partners分析师在研报中表示，铜价"需要大幅上涨"才能刺激对新矿山的足够投资以满足需求。分析师称，增加新铜供应面临挑战，生产成本可能上升。"现有矿山的扩建正变得越来越昂贵，新项目往往涉及较低品位的矿石和更高的开发成本，"他们表示。"这种情况因新发现速度缓慢以及更严格的环境和社会标准而加剧，造成了瓶颈，阻止供应快速增加以满足不断增长的需求。"Shaw预计明年铜价均价为每公吨10,524美元，而共识预期为9,786美元/吨，现货价格为10,287美元/吨。该券商的主要铜矿股票推荐包括AIC Mines、Aurelia Metals和Sunstone Metals。
Citi分析师Kate McCutcheon在研报中表示，Liontown Resources在其2025财年业绩电话会议上提供了一些额外披露，包括预计从2028财年开始的资本支出为5500万-7000万澳元。McCutcheon称，这与Citi预期的每年约8000万澳元相比有所下降。她补充道，Liontown还表示2026财年的折旧摊销将与上年持平，然后在2027财年有所缓解。McCutcheon表示，Liontown的2025财年收入符合预期，Citi在业绩发布后仅对其估值进行了微调。Citi对Liontown维持卖出评级，将目标价从0.45澳元上调至0.50澳元。Liontown股价上涨6.1%至0.96澳元。
Phillip Securities Research的Paul Chew在评论中表示，Geo Energy Resources将从印尼南苏门答腊92公里运输道路和码头建设中受益。预计完工和调试时间没有变化，仍为2026年中期，需要额外两个月才能完全投入运营。一旦完工，这家在新加坡上市的印尼公司在南苏门答腊TRA矿的煤炭产量预计将从2025年的200万公吨增加到2027年的1200万公吨。该券商将该股目标价从0.47新元上调至0.59新元，维持买入评级不变。股价上涨1.1%至0.455新元。
Morgan Stanley分析师Rahul Anand在研报中表示，中国以外稀土供应链的增长取决于制造商和政府是否愿意接受在其他地方生产的稀土的更高价格。Anand的评论是在路透社报道称G-7国家和欧盟正在考虑设立价格下限以鼓励生产之后发表的。美国已经与MP Materials达成协议，为一些轻稀土设定了价格下限。澳大利亚官员表示，他们也在考虑为关键矿物设立价格下限。摩根士丹利仍对澳大利亚的Lynas和Iluka保持超配评级，"作为中国以外稀土价格上涨的主要受益者，"Anand表示。
由于实物金属流动强劲，黄金期货收盘小幅上涨。Citi Research在研报中表示，黄金ETF在9月份的资金流入总计105亿美元。年初至今，流入ETF的资金约为500亿美元。Citi Research的Kenny Hu表示："我们认为，ETF今年超越了所有其他黄金需求板块，是推动黄金价格上涨的最重要贡献者。"近月黄金期货收盘上涨0.1%至每盎司3,736.90美元，创下历史第三高收盘价。今日标志着黄金在过去五个交易日中的第四个正收益交易日。
Worthington Steel的热轧钢卷定价受到其大多数终端市场成交量疲软的压力，导致持仓亏损扩大，首席财务官Tim Adams向分析师表示。他说，目前定价约为每吨800美元，较3月份的950美元峰值有所下降。Adams表示，这家钢材加工商预计在第二财季将产生500万-1000万美元的库存持仓亏损，而本季度为560万美元。较低的价格出现在6月份进口钢材关税上调之际。Worthington Steel股价下跌7%至31.54美元。
Worthington Steel首席财务官Tim Adams在分析师电话会议中表示，该公司的汽车市场终于开始复苏。该板块是第一财季为数不多的亮点之一，出货量较上年同期增长17%。汽车市场本身正在改善，公司现在预计年底将达到1500万辆的产能建设率，高于之前预测的1350万辆。Worthington还预期潜在降息将带来顺风。高管们表示，除了行业趋势改善外，Worthington还通过提升产量和新项目赢得了市场份额。
Jefferies分析师在研报中表示，随着Freeport-McMoRan因其一处矿山发生泥石流而下调生产预测后股价下跌，该股提供了有吸引力的买入机会。分析师表示，虽然泥石流对公司来说显然是负面因素，但由于市场一直预期指引会下调，这种下行风险已经部分反映在股价中。这次中断也应该导致铜市场更加紧张和铜价上涨，这对公司在美洲的业务将是积极的。"我们会在今日的下跌中买入FCX，"他们表示。该股下跌5%至35.78美元，本周迄今累计下跌21%。
Worthington Steel首席财务官Tim Adams向分析师表示，由于宏观经济不确定性，公司面临需求疲软。农业是最具挑战性的市场，由于农业设备行业持续疲软，成交量同比下降50%。向重卡市场的出货量下降7%，向建筑客户的出货量下降3%。收费加工量下降22%，原因是钢厂和服务中心的加工量减少，以及俄亥俄州一家加工厂的关闭。"我们在各个市场都经历了正面和负面因素，客户在本季度继续应对不确定性，"他说。股价下跌6.4%。
Jefferies分析师在研报中表示，在该公司一处矿山发生致命泥石流后下调了今年和明年的指引后，Freeport-McMoRan 2027年的生产水平也可能面临风险。分析师表示，管理层现在预计该矿山在第四季度的销售量微乎其微，并指引2026年的产量可能比之前预测低多达35%。"我们认为2027年的生产也存在下行风险，"他们表示，并指出Grasberg矿是世界上最大、成本最低的矿山之一，约占全球开采铜供应的3%。他们将该股目标价从48美元下调至46美元。
J.P. Morgan分析师在研报中表示，Freeport-McMoRan对其印尼旗舰铜金矿最近发生泥石流造成生产冲击的预测比预期更糟。分析师表示，公司对明年的初步看法表明，该矿的产量可能比之前指引低约35%，这标志着继去年熔炉火灾后该矿的第二次重大挫折。分析师建立了该股2026年12月目标价46美元，此前的2025年12月目标价为56美元。