正通汽车（01728）于2025年录得收益约人民币187.11亿元，同比下降约9.8%，主要因乘用车销售收入减少所致。报告期内销售成本约为人民币184.89亿元，毛利降至约人民币2.20亿元。由于商誉及无形资产减值亏损、经营开支与融资成本等多重因素影响，年内亏损约人民币24.90亿元，相较2024年的15.29亿元亏损进一步扩大，归属于普通股股东的亏损则达人民币26.74亿元。

在业务分部方面，乘用车销售仍占总收入的主要份额，销售收入约人民币140.20亿元，同比下降约11.1%，销量为57,909台，同比增长约5.19%。售后服务实现收入约人民币32.69亿元，同比提升约2.3%，对整体业绩起到一定支撑。为适应高端化、智能化浪潮，集团在保时捷、奥迪、凯迪拉克等豪华及中高端品牌的基础上，进一步引入AITO问界、鸿蒙智行、特斯拉等新能源及智能化品牌，门店覆盖全国14个省市的35个销售网点，强化多元化服务能力。

报告期内，经营成本约为人民币184.89亿元，同比下降约7.4%；销售及分销开支和行政开支均有不同程度收缩，但商誉和无形资产减值亏损扩大，导致整体经营亏损加剧。集团综合现金流数据显示，经营活动现金流转负约人民币1.03亿元，投资活动亦呈净流出，主要用于扩充销售网络、购买物业及设备。融资活动方面，新股发行与永久债券等融资渠道帮助集团实现净流入约人民币4.97亿元，现金及现金等价物年末增至约人民币8.44亿元。

在资产负债结构上，集团总资产期末约人民币252.98亿元，同比减少逾一成。流动负债与非流动负债均有不同幅度下降，利息及租赁等融资成本仍对整体开支产生影响。集团进一步完善二手车、金融保险与供应链等相关业务，为乘用车销售与售后生态提供支持，而新能源汽车及国际化拓展亦在报告期内稳步布局。

面对新能源汽车渗透率提升与传统燃油车市场承压的行业环境，正通汽车继续聚焦高端化与绿色转型方向，依托现有高端品牌资源与4S经销网络，强化对新车、二手车、售后服务及海外业务的整合。公司治理层面，董事会与各专门委员会明确划分提名、审核、薪酬与ESG等职能，定期审阅内部监控与风险管理措施，以应对激烈市场竞争与合规要求。报告期内，执行董事与独立非执行董事分别在企业经营、财务管控与法律合规等方面提供监督与建议，为公司在复杂市场环境下的多元化与新能源战略奠定治理基础。