Rigetti Computing将于11月10日美股盘后发布2025财年第三季度财报。市场关注营收走势、毛利率稳定性及调整后每股亏损的改善幅度。根据老虎国际APP数据来源预测，Rigetti Computing第三季度营收为217万美元，同比下滑近9%；调整后每股亏损为0.04美元，同比增长逾46%。

上季度回顾

上季度公司实现营收约1.801百万美元，同比下降41.64%；毛利率31.43%，同比方向未披露但维持在三成上方；归属母公司净利润为-39.654百万美元，环比增长率为-193.04%；净利率未披露；调整后每股收益为-0.056美元，同比改善20%。上季度的重点在于收入规模较小但毛利率保持在三成水平，经营性亏损收窄不及市场预期，费用与研发投入仍是压力来源。公司主营业务“合作研究和其他专业服务”收入约1.711百万美元、占比约95%，显示以外部合作与专业服务为核心的变现结构，短期支撑营收稳定但规模化仍需新客户与更大合同推进。

本季度展望

产品商业化落地与客户合同质量

Rigetti Computing的收入结构以合作研究与专业服务为主，说明当下营收更多来自项目性质的合同，而非规模化订阅或使用费。预计本季度该结构延续，若新增或续签大型合作合同，将直接影响收入的同比与环比表现。合同结构决定收入的可见度与毛利水平，项目型收入毛利率受项目配置与外部成本牵引，毛利率维持在三成区间意味着公司已具备一定定价与成本控制能力。若在国防、科研或大型企业场景中推进更高附加值的联合研究，毛利率有望保持稳定或小幅提升，同时对现金消耗节奏形成缓冲。

量子云访问业务的增长路径

访问量子计算系统的收入占比仍小，说明该业务处于早期拓展阶段。该业务的看点在于使用时长与付费结构的提升，一旦下游开发者、研究机构与企业将Rigetti的系统纳入工作负载，使用费将带来可重复性收入，毛利率与规模效应也更具想象空间。本季度如果看到访问量子系统的收入环比抬升，将是商业模式由项目型向产品型与平台型迁移的早期信号。与此同时，行业同业的正面催化（如同业公司单季收入显著增长带动板块信心）有望提升潜在客户试用与采购意愿，不过真正转化为Rigetti的付费使用，仍取决于其硬件稳定性、量子体量与误差率控制，以及与主流云生态的集成体验。

成本控制与EBIT改善的可持续性

市场预测显示本季度EBIT预计改善至约-18.72百万美元区间，同比呈改善趋势，结合上季度的经营性亏损不及预期，说明管理层在费用端的控制仍是市场关注焦点。若费用端得到更有效管理，调整后EPS的改善将随之体现。需要观察研发投入的配置效率，量子硬件迭代与软件栈完善是公司的核心竞争力来源，成本削减不能以牺牲研发质量为代价，本季度的投资者沟通若能明确研发里程碑与商业化转化路径，将有助于市场对亏损收窄的耐心与信心。

分析师观点

媒体与机构报道显示，覆盖Rigetti Computing的分析师群体以“买入”评级居多，部分机构在2025年中期将目标价上调并维持积极观点。观点的核心逻辑在于：亏损预计继续收窄、商业化合同与客户拓展逐步推进、行业情绪受板块催化改善。多位分析师强调“每股亏损收窄至约0.05美元”与“营收同比下滑但预期可控”，并将股价中位目标价上调至中双位数区间，表述聚焦“维持买入评级”“行业情绪回暖、商业化验证仍是关键”。在看多与看空的比例上，看多为主，看空观点主要围绕商业化速度与现金消耗压力，但占比较小。结合近期市场对量子计算公司的关注与多篇前瞻文章中的一致表述，主流机构的看法可概括为：短期收入体量仍有限、但亏损收窄趋势与业务签约进展使得风险回报具吸引力，业绩公布后的股价波动可能较大，若财报中明确新合同与平台使用指标，预期将继续支持积极评级。

此内容基于tiger AI数据生成，内容仅供参考。