百德国际在截至2025年12月31日止年度录得总收入约7.69亿元（2024年度：6.75亿元），同比增长14.0%。期内年内亏损达2.41亿元，较上一年度2.29亿元的亏损额继续扩大。公司管理层在报告中强调，多元化经营策略与成本管控举措对整体业务结构的支撑作用仍在持续，并将供应链及矿业板块确立为核心收入来源。

■ 收入与业务板块表现 公司年度主要收入约4.56亿元来自供应链业务，涵盖大宗商品采购及物流管理等。铁矿石及相关矿业板块收入约2.37亿元，酒店与餐饮服务板块贡献约7,490万元，较上一年度有所下滑，租金收入则维持在130万元左右。管理层指出，商品价格波动与外部宏观环境不确定因素使供应链业务部分环节承受压力，但通过资源整合与营运效率提升，整体供应链收入仍呈相对稳定。

■ 成本及费用结构 本年度直接成本及经营开支合计约7.18亿元，较上一年度增加，主要源于矿业及供应链业务规模持续扩张所带来的成本增长。行政开支约1.12亿元，亦较去年有较明显提升。报告同时披露，投资物业的公平值出现减值，酒店餐饮业绩因客源变化等因素有所波动。

■ 资产负债及资本安排 财报显示，公司流动负债规模增大，报告期末流动负债净额约7.46亿元，较此前有显著提升，显示公司面临一定资金压力。为改善资金实力，公司年内通过发行普通股与优先股等方式合计筹资约4.66亿元，使得权益总额有所增加。管理层强调将继续关注营运资金管理与借贷结构优化，并在资产与装潢发展策略上保持稳健投入。

■ 行业环境与风险 报告分析认为，全球经济环境仍然存在波动，各地需求在不同板块均有阶段性起伏。铁矿石价格及相关原材料成本易受国际市场变化影响，公司面对市场需求不定所带来的经营压力，同时需防范信用风险、利率风险及流动性风险。公司采取多业务布局并保持财务弹性，以提升业务抗风险能力。

■ 公司治理与董事会 百德国际为在百慕达注册并于香港上市的公司，董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，并设审核、提名、薪酬、策略及投资与风险等委员会，分工明确。根据公告，禾煜投资控股有限公司持有公司约16.87%的股权，为主要股东之一。经理层强调董事会持续完善企业管治结构，重视内部控制及合规。

■ 年度战略与展望 在整体业务战略中，公司继续聚焦供应链与矿业联动，着力提升成本效率与技术能力，酒店与餐饮板块则将优化产品及品牌定位。在物业投资方面，公司保持相对谨慎，并结合市场时机调整资产配置。管理层表示，将在风险可控前提下争取提升长期资产价值，巩固核心业务基础，以确保公司财务弹性与稳健运营。