Fermi Inc. （代码：FRMI） 是一家美国德克萨斯州企业，致力于利用天然气发电厂和核反应堆为数据中心供电，其发展速度正紧跟AI浪潮的脚步。

就在10个月前，Fermi几乎还只是一个概念。该公司于周二启动IPO，定价每股21美元。周三上市股价大涨55%，收于32.53美元。盘后股价再涨20%。

Fermi成立于今年1月，计划在德州潘汉德尔地区一块从德州理工大学租赁的土地上，建设全球最大的 数据中心园区。该园区占地5,236英亩（约9平方英里），未来将建成数据中心仓库，并接入天然气电厂、核反应堆、太阳能电场和电池。Fermi首席执行官Toby Neugebauer表示，到2038年，该园区的发电量可能达到目前纽约市所有电厂总发电量的两倍。

这一股票必然会吸引那些希望从人工智能带来的电力需求浪潮中获利的投资者。但公司面临的挑战同样巨大。

Fermi就像是一辆边开边造的汽车。公司正在开始拼凑所需的电厂设备，但目前仍停留在雄心勃勃的愿景阶段，实质性进展不多。购买Fermi股票意味着投资者必须相信它能够克服那些连更成熟的基础设施公司都难以应对的障碍。

通过进入股权市场，Fermi或许能更接近其目标。公司通过在纽约和伦敦的同步双重上市（纳斯达克代码：FRMI，伦敦证券交易所亦挂牌），向投资者出售了价值6.825亿美元的股票。大部分资金将用于采购基础设施设备。公司架构为房地产投资信托基金（REIT），这一类公司通常以支付高额股息而闻名。但Fermi目前尚无收入，预计在未来几年内也不会派发股息。

目前股市中还没有哪家公司与Fermi完全类似——它是一个单一园区的REIT，其主要资产是尚未建成的电厂。最接近的类比可能是数据中心REIT，例如Equinix（代码：EQIX）——不过，Equinix拥有的是数据中心本身，而不是发电设备，并且其股息率为2.4%。