Rocket Lab USA收报51.22美元，跌4.56%，成交额8.53亿美元。

今日期权大单呈现强烈空头主导格局，一笔781.91万美元熊市看跌价差搭配一笔145.00万美元虚值PUT买入，共同暴露资金对Rocket Lab USA后续下行的明确押注意图。

期权指标分析

RKLB当前隐含波动率（IV）为82.11%，IV百分位为19.92%，处于较低区间，说明虽然绝对IV水平不低，但放在其自身历史波动环境中仍属于偏低位置，当前期权定价相对便宜，市场对后续波动的溢价计入有限；同时IV/HV比率为1.36，表明隐含波动率仍高于历史波动率，期权价格中包含一定前瞻性波动预期。

Call/Put成交量比为0.72，看跌期权成交明显更为活跃，与资金偏空倾向相互印证。

大单交易

一笔净支出781.91万美元的熊市看跌价差成为展示大单中的核心空头押注，交易者通过买入2027-01-15到期的165.0 PUT，同时卖出2026-12-18到期的110.0 PUT，构建出明显的看跌价差结构。该策略本质上是在预期RKLB后续走势承压的同时，通过卖出较低行权价的PUT来部分对冲买入高行权价PUT的成本，因此兼具方向性押注与成本控制特征。结合两条腿均处于实值状态来看，这类大额净支出更像是对未来较大下行空间的明确布局，体现出资金愿意为防御或做空判断支付较高权利金。

一笔规模达145.00万美元的PUT买入则进一步强化了偏空信号，交易者单腿买入2027-06-17到期的40.0 PUT。以当前股价51.22来看，该合约处于虚值状态，这意味着买方是在为未来中长期下跌风险提前下注，属于典型的方向性看空仓位。虚值长仓PUT通常具备杠杆性强、风险有限但对下行预期要求更明确的特点，因此这笔资金更像是在押注RKLB未来存在较明显回撤空间，而非单纯的短期保护性对冲。

整体来看，大单资金对RKLB呈现出明确偏空的情绪倾向，且空头力度显著强于多头。资金分布上既有大额看跌价差这类兼顾成本与方向表达的机构化策略，也有直接买入虚值PUT的进攻型空头仓位，说明市场并非仅仅处于谨慎防守，而是对后续股价表现存在较强的下行预期。综合这些大单特征，当前主导情绪明显偏向看空。

策略参考

卖方若希望选择被行权概率较低的OTM合约，可关注行权价在40美元下方、到期日偏短的PUT，以当前IV百分位偏低环境获取相对有限的权利金收入；若不愿承担过多保证金压力，可考虑构建熊市看跌价差，在表达偏空观点的同时锁定最大亏损。