M&L Holdings Group Limited（下称“M&L Holdings”，联交所编号：08152）公布截至2025年12月31日止年度的业绩与公司管治概况，年内营业额、盈利及财务状况等方面均呈现显著改善，主要得益于海外隧道工程业务增长及收购相关生产设施所带来的竞争优势。

■ 业绩与财务概览 集团于2025财年的收入约为港币82.3百万，同比上升21.6%，较2024年的港币67.7百万有明显增长。成本同比温和上升，使毛利增长至港币35.2百万，毛利率由上年的34.7%提升至42.8%。本年度实现公司拥有人应占利润约港币9.4百万，扭转2024年录得约港币13.0百万亏损的局面，经营表现大幅好转。

资产负债方面，截至2025年12月31日，集团总资产约为港币172.2百万，而总负债则降至港币58.9百万，净资产增至约港币113.3百万，偿债及资本结构因此进一步改善。现金流数据显示，经营活动的现金流在年内出现净流出，但通过出售非核心资产及收购带来的协同效应，投资活动录得一定净流入。整体资本开支主要用于购置生产设备及业务扩张，财务费用亦因银行借款减少而有所降低。

■ 分部业务表现 集团以提供隧道与地基领域的专业化工程解决方案为主，收入中逾九成来源于隧道相关活动。2025年海外业务在澳洲及北美市场需求提升，带动整体收入增长；香港本地的地基工程则因房地产与招标竞争因素而有所放缓，但后续基础建设项目有望带来一定支撑。内地市场虽在2025年相对疲弱，但公司表示2026年起相关隧道工程及交付需求出现回升迹象。

■ 海外拓展与战略收购 管理层于年内持续加大于澳洲、北美地区的拓展力度，并在东莞收购刀具及相关技术资产以强化集团在隧道工程方面的生产与研发能力。该举措不仅稳固了供应链，也使集团在中国内地及新加坡等地的产品提供更加全面，有助于扩大客户基础并提高整体销售质量。

■ 风险与行业环境 董事会指出，集团的主要风险包括以项目为主的业务周期、供应商集中度和市场竞争等，同时要密切关注因国际宏观环境和经济波动所带来的应收款回收风险。公司定期检视内部控制与风险管理，并就重要风险项目设立专责人员，确保前瞻性地管理财务与合规风险。

■ 公司管治与董事会架构 集团于2025年间遵守香港《企业管治守则》大部分条文，唯主席与行政总裁由同一人兼任有所偏离。董事会由四名执行董事与四名独立非执行董事组成，下设审核、薪酬、提名及企业管治四大委员会，分别负责不同范畴的监督与审核。公司并无设立独立内部审计部门，而是由外部顾问结合内部人员共同执行风险及管治检讨。

■ 总结 凭借海外市场的扩张、隧道装备与刀具制造能力的提升以及对内地及香港市场的持续关注，M&L Holdings于2025年度成功扭亏为盈，并在业务结构、产品线与资金运用等方面取得一定进展。管理层表示将继续关注各区域基础建设项目和集团自身的供应链整合，以在后续年份稳步提升营运水平及巩固行业地位。