【管理层观点】
公司宣布与Sunkist建立关键运营合作伙伴关系，旨在提高结构效率和市场准入，预计从下个财年开始实现EBITDA改善。鳄梨种植面积的扩展预计将从2027财年开始推动显著的有机量增长。公司加速了房地产货币化战略，强调Harvest at Limoneira项目进展超预期，并将Lemco Del Mar填充物业作为新的高价值项目进行审查。

【未来展望】
管理层预计柠檬市场将在2026财年恢复盈利，价格和新鲜利用水平将恢复正常。鳄梨种植面积的扩展预计将在未来两到四年内实现近100%的增长。公司计划在未来五个财年内从房地产项目中获得1.55亿美元的分红。

【财务业绩】
总净收入为4750万美元，同比下降1580万美元，主要由于柠檬市场压力。新鲜包装柠檬销售收入为2380万美元，较去年同期下降200万美元。鳄梨收入为850万美元，同比下降540万美元。橙子收入为170万美元，同比增长50万美元。

【问答摘要】
问题1：Lemco Del Mar项目的成本是否会影响到2026年的收入？Limoneira在该项目中的长期发展计划是什么？
回答：预计在三到五年内成本为300万到500万美元，大部分成本将资本化，不会影响收入表。Limoneira目前独自推进项目，未来可能会与Lewis Group等合作伙伴合作。

问题2：柠檬市场价格正常化的预期是什么？供应约束的来源有哪些？
回答：预计柠檬价格将恢复到20美元以上，主要由于土耳其和西班牙的供应短缺。Sunkist合作将带来更多稳定性和新的客户渠道。

问题3：2026年鳄梨的产量预期如何？
回答：预计2026年鳄梨产量与今年相似或略低，2027年将是产量显著增长的一年。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气总体积极，管理层对未来的战略和市场前景充满信心，特别是对柠檬市场的恢复和鳄梨种植扩展计划。

【季度对比】
| 关键指标 | 2025财年Q3 | 2024财年Q3 |
|------------------|------------|------------|
| 总净收入 | 4750万美元 | 6330万美元 |
| 新鲜包装柠檬销售 | 2380万美元 | 2580万美元 |
| 鳄梨收入 | 850万美元 | 1390万美元 |
| 橙子收入 | 170万美元 | 120万美元 |
| 调整后EBITDA | 300万美元 | 1380万美元 |

【风险与担忧】
柠檬市场的持续压力和鳄梨产量的自然波动是主要风险。房地产项目的进展和成本控制也是投资者关注的重点。

【最终收获】
Limoneira在2025财年Q3面临柠檬市场的挑战，但通过与Sunkist的战略合作和鳄梨种植面积的扩展，管理层对未来充满信心。公司加速了房地产货币化战略，预计未来五年将从房地产项目中获得显著收益。尽管面临市场压力，管理层的积极态度和明确的战略规划为公司未来的增长奠定了基础。