格涅斯科(GCO 0.34%)于2025年6月4日公布了2026财年第一季度业绩，营收同比增长4%至4.74亿美元，可比销售额增长5%，主要受其Journeys品牌同比增长8%的推动。管理层重申了2026财年(截至2026年1月31日)调整后每股收益指引为1.30至1.70美元，理由是成本控制有力、关税缓解措施积极以及Journeys业务持续战略转型。

Journeys同店增长推动格涅斯科表现出色

Journeys品牌在该季度实现了8%的可比销售增长，这是连续第三个季度的强劲增长。运动鞋类现在超过Journeys销售额的三分之一，平均售价同比上涨12%。在公司范围内，实体店和电商渠道均实现了中高个位数增长。

"随着我们加速增长战略计划初期阶段延续势头以及Journeys持续获得市场份额，Journeys同店销售实现了高个位数增长。消费环境仍然波动，随着近期第一季度事件的发生，这种波动性变得更加明显。消费者在有理由购物时表现出购买意愿，就像我们在情人节和复活节期间看到的那样，而在没有理由时则会退缩。他们仍然非常挑剔。我们的商品和产品团队持续创新，为我们的产品组合增加新鲜感，以满足那些寻找必需品和购买新品理由的购物者，他们会放弃其他所有商品。"——董事会主席、总裁兼首席执行官Mimi Eckel Vaughn

Journeys在各品牌和渠道的同店增长广度，以及平均鞋类售价12%的增长，表明管理层成功地向更高价值、更能响应趋势的消费者群体重新定位。

格涅斯科通过供应链行动缓解关税风险

尽管新的中美互惠关税可能给品牌业务部门增加1500万美元的年度成本，但管理层提到多年来的供应链转移已将中国敞口降至年初总产品的略超10%，如果需要，还有几乎完全退出中国采购的路径。零售品牌Schuh和Journeys占销售额的80%以上，要么位于英国，要么依赖多元化的全球品牌，较少直接受到关税阻力的影响。

"在过去几年中，我们一直在努力降低整个供应链的风险，专注于实现生产国家的多元化。这些努力已经取得了显著成效，对中国的依赖大幅降低，并且如果需要，有路径在短期内几乎完全摆脱中国。在过去两个月中，我们的团队迅速且持续地评估了我们的产品线和采购计划，并采取了积极行动以最小化互惠关税的影响。按照目前的税率，我们估计品牌业务中的互惠关税将导致本财年约1500万美元的未缓解成本增加。我们正在采取以下行动以缓解这种成本压力，包括加速、增加或取消库存以利用关税窗口，进一步多元化供应商并重新采购到关税较低的国家，与长期合作的工厂伙伴合作降低成本，以及规划更多针对下半年的战略性价格上调，同时配合需求创造投资。"——董事会主席、总裁兼首席执行官Mimi Eckel Vaughn

持续的采购多元化、有针对性的价格上调以及与供应商的密切合作表明，格涅斯科保持了保护利润率和限制关税驱动的盈利波动的能力，相比反应较慢的行业同行，降低了长期运营风险。

Journeys 4.0改造提升门店生产力和品牌吸引力

新的"Journeys 4.0"门店格式的推广已完成39家门店改造，计划在年末达到75家以上，每家改造门店的销售提升超过25%，在新客户获取、客流量和转化率方面取得显著收益。专注于改造连锁店最具潜力的门店，充分利用固定投资，同时推动不成比例的整体业务影响。

"我们的新门店概念带来了强劲的业绩，销售提升超过25%。我们的重点是让最具生产力的门店变得更加高效。这些门店的客流量明显更好，转化率更高，平均售价更高，并且吸引了更大份额的新客户。我们现在有39家门店采用4.0格式。结果如此令人信服，我们已经提前了今年更多门店的改造计划。到年末，我们预计将有75家以上的门店采用这种新格式，这强调了我们对这一举措作为Journeys转型基石的信念。"——董事会主席、总裁兼首席执行官Mimi Eckel Vaughn

用4.0格式改造高潜力门店正在推动超额销售增长和客户参与度，支持公司更广泛的转型战略和长期盈利潜力。

展望未来

管理层重申了2026财年非公认会计准则每股收益指引为1.30至1.70美元，预测可比销售额同比增长2%至3%，总销售额同比增长1%至2%，改善的外汇顺风部分抵消了净门店关闭的影响。毛利率预计下降20至30个基点。第二季度预计仍是季节性低点，销售及管理费用去杠杆化增加，但返校季和假日销售预计将在下半年推动更强的盈利能力和现金流。