在机构投资者大举涌入的推动下，比特币价格突破12.3万美元创历史新高，现货比特币ETF年内净流入规模已达148亿美元。加密货币市场正迎来新一轮机构化浪潮，巨鲸持仓量创下354.1万枚的历史峰值。

随着美国监管框架逐步完善，机构投资者对比特币的配置需求显著提升。CryptoQuant研究主管指出："比特币总需求在6月底短暂收缩后重拾升势，本月新增需求超过7.7万枚，表明新投资者正在入场。"需求指标显示，当前买方力量已超过矿工和长期持有者的抛压，形成新的价格支撑。

现货比特币ETF成为资金涌入的重要通道。最新数据显示，年初至今净流入规模达148亿美元，远超去年同期水平。仅上周五单日，贝莱德旗下iShares比特币信托ETF（IBIT）就吸引9.535亿美元资金，周一再获3.947亿美元追加。自今年1月上市以来，该类ETF累计吸纳资金523亿美元，相当于美国怀俄明州全年经济总量。

机构资金的持续流入正改变比特币持有结构。当ETF发行方为满足申购需求而增持现货时，实质上形成了机构直接持币的链上储备。目前巨鲸持仓量攀升至354.1万枚的历史峰值，印证了大型机构的配置力度。Horizon Investments研究主管强调："监管框架的完善使机构投资者无法再忽视比特币，这将成为下阶段增长的关键动力。"

市场分析显示，机构入场不仅推高了比特币价格，也改变了价格形成机制。尽管散户持有约9.5%的流通量，但巨鲸的买卖决策对市场影响更为显著。技术指标预示，若当前趋势延续，比特币价格有望在未来数月触及14万美元关口。在创出历史新高后，比特币周二回落3%至11.7万美元附近震荡。