Cogeco通信公司（TSX: CCA）今日公布截至2025年5月31日的第三季度财务报告，核心指标呈现分化态势：加拿大互联网用户持续扩张，无线服务加速铺开，自由现金流大幅攀升，但整体收入小幅下滑。

总裁兼首席执行官Frédéric Perron在声明中强调："本季度亮点在于加拿大互联网用户增长强劲，运营效率提升带动利润率扩张，自由现金流表现尤为突出。随着无线服务在加拿大全面启动，我们将逐步覆盖12个市场——包括魁北克省阿尔玛、马戈格等7城及安大略省布罗克维尔、科堡等5地。这项服务将成为巩固北美有线客户基盘的关键引擎。"

财务数据显示，第三季度收入同比下降2.7%至7.307亿加元，按固定汇率计算降幅达4.1%。其中，加拿大电信业务收入减少1.8%，主因视频及固话用户流失导致单客收入下降；美国业务收入下滑3.5%（固定汇率口径降6.6%），源于基础套餐用户减少及互联网纯服务占比上升。

调整后EBITDA微降0.9%至3.624亿加元，加拿大与美国业务分别收缩1.5%和0.5%。利润下滑主因折旧摊销、财务成本及所得税支出增加，部分被重组成本降低所抵消。

资本支出显著优化：净资本开支锐减25.5%至1.255亿加元，资本密集度从22.4%降至17.2%。这推动自由现金流同比飙升63.2%至1.439亿加元，剔除网络扩展项目后增幅亦达39.6%。

董事会宣布季度股息增至每股0.922加元，较上年同期提升8.0%。公司同步更新2025财年指引：因美国市场竞争加剧，收入预期从"持平"下调至"小幅下降"；调整后EBITDA维持稳定；自由现金流指引上调为"持平"，优于此前"最高降10%"的预期。

财务数据摘要（单位：百万加元）： ----------------------------------------------------------------- 指标 2025Q3 2024Q3 变动幅度 收入 730.7 750.6 -2.7% 调整后EBITDA 362.4 365.8 -0.9% 净资本支出 125.5 168.4 -25.5% 自由现金流 143.9 88.2 +63.2% 每股收益（稀释） 1.64 1.67 -1.8% -----------------------------------------------------------------

2025财年修正指引（固定汇率基准）： ----------------------------------------------------------------- 指标 最新预期 原预期 2024财年实际 收入 小幅下降 持平 2,977 调整后EBITDA 持平 持平 1,442 自由现金流 持平 降0-10% 476 资本密集度 20.5%-22.5% 22%-24% 21.4% -----------------------------------------------------------------

Perron透露，美国用户流失受短期因素影响，正通过市场策略优化扭转颓势。公司持续推进三年转型计划，通过管理团队整合及成本管控对冲收入压力，光纤到户项目本季度新增覆盖约9,500户。