一、市场概览

周三，美股三大指数涨跌不一。截至收盘，道指跌0.10%，报42171.66点；纳指涨0.13%，报19546.27点；标普500指数跌0.03%，报5980.86点。

期权市场总成交量47,417,619张合约，其中看涨期权占比57%。

二、期权成交总量TOP10

特斯拉隔夜涨近2%，期权合约成交242.73万张，6月20日到期的325美元的行权看涨期权交易量特别高，共有136,647份合约交易。 $TSLA 20250620 325.0 CALL$

消息方面：随着6月22日上线目标临近，特斯拉无人出租车频繁现身奥斯汀街头，引发了关注。尽管能否如期上线仍不确定，但市场已充满期待。

另外，据外媒报道，正筹备在欧洲市场推出其即将上市的Semi电动卡车，为此该公司新设了市场开发职位以推动业务布局。

Coinbase隔夜涨超16%，期权合约成交94.27万张，较90日均量放大4.1倍，6月20日到期的300美元的行权看涨期权交易量特别高，共有65,277份合约交易。 $COIN 20250620 300.0 CALL$

此外，多张于6月20日到期的看涨期权飙升，最高涨幅达4600%。

消息方面：Coinbase将寻求SEC首肯代币化股票。Coinbase首席法务官保罗·格鲁瓦尔透露，公司正在寻求美国证券交易委员会批准其推出“代币化股票”（tokenized equities)服务。

不难解释，美元稳定币指的是背靠美元、美债等资产的加密代币，而代币化股票指的是背靠上市公司股权的数字资产。在这类交易中，投资者不直接持有证券，而是持有代表证券所有权的代币。

按照程序，要推进这项业务，Coinbase需要拿到美国SEC的“无异议函”或豁免许可。这意味着证券监管承诺，不会对Coinbase推进此类业务展开执法行动。

格鲁瓦尔表示：“通过无异议函，代币化股票的发行方或希望提供这类资产的二级交易平台将能获得某种信心和安心，因为SEC会表明其认为这类产品合规的理由。正是这种信心至今仍有所欠缺，我认为这确实阻碍了加密货币和区块链技术在机构中的广泛采用。”

三、异动观察

稳定币概念股Circle隔夜涨近34%，上市以来已累涨超五倍，盘后股价继续上涨；期权合约成交49.57万张，较90日均量放大4.1倍，6月20日到期的200美元的行权看涨期权交易量特别高，共有39,199份合约交易。 $CRCL 20250620 200.0 CALL$

此外，多张于6月20日到期的看涨期权飙升，最高涨幅达3600%。

消息面上，美国参议院以68-30的票数通过GENIUS法案，为美元支持的稳定币建立联邦监管框架。这一消息引爆加密货币板块，相关概念暴涨。

《GENIUS法案》的通过被视为美国加密行业的一次历史性突破。该法案旨在明确稳定币的法律地位，将其定义为数字现金，推动主流支付和结算领域的广泛应用，而非仅仅局限于当前80-90%的加密资产结算用途。

Circle联合创始人兼CEO Jeremy Allaire在X平台上兴奋表示：“历史正在被书写，美国参议院通过《GENIUS法案》，让我们离突破性立法成为法律更近一步。”

尽管法案尚需众议院批准并由特朗普签字生效，Bernstein分析师Gautam Chhugani及其团队已对今夏立法落地持乐观态度。

他们在周初的报告中指出：“《GENIUS法案》的意图是将稳定币创新从海外市场带回美国本土，明确其作为数字现金的法律地位。”“一旦该法案通过（可能在夏季末），我们预计稳定币将从加密货币的货币轨道演变为互联网的货币轨道。”

作为市值第二大的稳定币发行商，Circle被视为加密货币迈向主流支付和受监管金融的核心玩家。自6月5日上市以来，公司股价已累积涨超543%，从IPO时31美元的发行价飙升至周三收盘的199.59美元。

迈威尔科技隔夜涨超7%，期权合约成交35.12万张，较90日均量放大3.9倍，6月20日到期的75美元的行权看涨期权交易量特别高，共有35,618份合约交易。 $MRVL 20250620 75.0 CALL$

此外，多张于6月20日到期的看涨期权飙升，多张Call单涨超300%。

消息方面：Marvell将2028年数据中心潜在市场规模（TAM）的预期，从去年的750亿美元上修至940亿美元，其中定制XPU规模达到400亿美元，CAGR为47%，XPU配套组件规模达到150亿美元，CAGR 高达90%，几乎每年翻倍。

迈威尔科技在刚刚结束的Custom AI投资者日透露出一个明确信号：AI芯片正在从“通用GPU拼装”走向“高度定制的系统级协同”。Marvell不再只是一个芯片设计公司，而是AI公司打造算力底座时的关键基础设施合作方。