全球市场在第二季度强势反弹，推动贝莱德资产管理规模飙升至历史性的12.53万亿美元新高。这一增长源于市场对潜在贸易协议和美联储降息的乐观预期，抵消了早前关税担忧的影响。强劲的劳动力市场以及对特朗普政府缓和部分贸易措施的期望，将美国主要指数推至历史高点，标普500指数在季度内上涨10.57%，逆转了四月初贸易政策动荡引发的衰退恐惧。

贝莱德首席执行官拉里·芬克在业绩发布会上表示：“我们正以强劲势头进入下半年旺季，业务管道十分稳固。”然而，长期净流入却同比下降9.8%至460亿美元，低于分析师平均预期的535亿美元，主要受单一机构客户从低费率指数基金中撤资520亿美元的影响。整体净流入为680亿美元，主要由现金管理和货币市场基金驱动。

股权产品流入激增至288亿美元，远高于去年同期的64.4亿美元；固定收益产品则出现46.6亿美元流出。市场正密切关注这一趋势，尤其是本季度美国国债的剧烈波动——基准10年期收益率在“解放日”冲击后录得2001年以来最大单周涨幅。贝莱德高管上月警告，美国债务膨胀可能抑制长期国债和美元需求，美元今年上半年表现创1973年来最差。

零售流入从去年的57亿美元降至约20亿美元，主要因市场波动导致散户减少贡献。私人市场流入达68.2亿美元，突显贝莱德向高利润率领域的战略转型。该公司上月投资者日宣布，计划将私人资产纳入退休产品组合（占管理资产逾半），目标到2030年使私人市场和技术业务贡献总收入的30%以上。技术服务收入增长26.3%至4.99亿美元，受益于去年收购的数据提供商Preqin整合。

总收入从48.1亿美元增至54.2亿美元，主要受6%的有机基础费用增长驱动，外加收购全球基础设施合伙人的收益。净利飙升至18.8亿美元（每股12.05美元），高于去年同期的15.5亿美元（每股10.36美元）。尽管业绩稳健，投资者对季度资金流出表示担忧，股价周二早盘下跌超6%。分析师认为，在市场波动背景下，贝莱德表现尚可，未来焦点将转向其私人市场增长潜力。