晶科能源于2025年8月29日发布2025年第二季度财报。财报会议重点介绍了2024财年（截至2025年3月31日）创纪录的订单接收量、收入、营业利润和自由现金流，以及年度股息同比增长15%至每股23日元。本摘要重点介绍了影响公司长期发展轨迹的关键战略更新、运营表现和前瞻性企业动态。

创纪录现金流表现增强晶科能源财务韧性

自由现金流同比改善1426亿日元，运营现金流达到5304亿日元，双双创下历史新高。年末现金及现金等价物总额达6578亿日元，超过有息债务6518亿日元，使净有息债务转为负值，股权比率稳定在约35%，债务股权比达到创纪录低位。

"自由现金流也达到了创纪录的3427亿日元。我们还实现了最近宣布的预测中的所有目标。基于2024财年净收入计入带来的股本增加，我们将年末股息在之前宣布的每股12日元预测基础上增加1日元，使全年股息达到每股23日元。此外，考虑到股票分割调整后，上一财年全年股息为20日元，这使得本次股息较上年增长3日元或15%。经股票分割调整后，这一每股股息数字创下历史新高。" ——董事会成员、执行副总裁兼首席财务官小沢久人

这一创纪录的现金流表现和强化的资产负债表使公司能够为未来增长计划提供资金，支持更高的股东回报，并在波动的宏观经济环境中增强财务灵活性。

晶科能源抓住全球能源和国防需求转变

燃气轮机联合循环（GTCC）业务订单接收量达到创纪录高位，在全球燃气轮机市场需求激增至55吉瓦的背景下，公司获得25台大型燃气轮机订单。由于日本政府战略项目和北美数据中心及半导体应用对高效燃气轮机需求的显著上升，国防订单量保持高位。

"在2024财年，MHI获得了25台大型燃气轮机的订单，订单接收金额也达到创纪录高位。虽然幻灯片上没有提及，但我们相信在OEM基础上，我们公司的市场份额仅次于Renova。如右侧图表所示，新装置和服务收入均持续增长，部分原因是过去几年订单的增长，我们预计2025财年收入也将增长。" ——董事会成员、执行副总裁兼首席财务官小沢久人

能源和国防两个业务板块的强劲订单势头证明了公司捕捉长期增长趋势和保持领先市场地位的能力，为下一财年提供了强劲的收入管道支撑。

运营升级推动利润率改善和投资组合优化

公司启动了以生产力为中心的业务优化计划，包括扩大数字化、供应链调整以及向高价值服务产品的转变。值得注意的是，能源业务的营业利润率（OPM）预计将从2024财年的11%上升至2025财年的13%。燃气轮机业务盈利能力有所提升，用于基础负荷应用的先进燃气轮机贡献了更强的利润率，并推出了额外措施来缓解此前在物流和批量生产方面的供应链中断问题。

"我们的燃气轮机客户使用的是先进燃气轮机，这个高度先进的领域正在寻求将其作为超高效燃气轮机的基础负荷。负荷率约为100%满载。这个比例对我们的业务来说非常高。这是我们的独特之处，因为这直接为我们的客户带来更好的盈利能力，他们使用超高效燃气轮机。在这种情况下，我认为我们公司保持了在涡轮业务方面的竞争优势。当然，我们正在内部为下一步做准备，以便我们能够保持这种竞争优势。" ——总裁兼首席执行官伊藤荣作

这些运营改进和对高价值细分市场的关注预计将推动可持续的利润率扩张，并加强公司在核心市场的竞争优势。

展望未来

对于2025财年（截至2026年3月31日），管理层预计收入和利润将增长，订单接收量预测接近6万亿日元，计划将每股股息增加1日元至24日元。定量指引显示，由于前期预付款时间差异，预计自由现金流为负2000亿日元，但运营现金流预计将保持强劲。管理层未提供明确的每股收益指引，但强调潜在的美国关税未纳入预测中，并重点强调持续在研发、数字化转型和业务领域优化方面的投资是关键优先事项。