周一英伟达股价上涨2.87%，五日累涨超14%。在英伟达财报发布前买入其股票？这位分析师给出理由。

Evercore ISI 的分析师 Mark Lipacis 对华尔街对英伟达 (Nvidia) 股票的担忧不以为然，并建议在公司财报发布前买入该股。

市场对英伟达的担忧

最近几周，英伟达股价受到了多方面因素的拖累，其中之一是中国人工智能软件 DeepSeek 的影响。DeepSeek 表明训练 AI 模型的成本可能比之前预期的更低，这一突破引发了市场担忧：未来客户可能不再需要那么多英伟达的图形处理单元 (GPU)，或者可能会选择像博通 (Broadcom) 生产的专用集成电路 (ASIC) 作为替代方案。

英伟达仍是行业领先者

然而，Lipacis 在与大型超大规模云计算供应商的“资深 AI 工程师”交流后，依然对英伟达的市场定位充满信心。他表示，该公司“仍然是超大规模云计算企业客户的首选平台，其软件生态系统的强大性以及开发者社区的广度，使其领先市场其他竞争者 5-10 年。”

此外，DeepSeek 的案例表明，大型语言模型 (LLM) 仍在快速发展，这对英伟达来说是个利好消息，因为该公司拥有“灵活且可编程的平台”。英伟达的芯片既可以用于 AI 训练，也可以用于推理 (inferencing)。在 AI 推理工作变得越来越重要的背景下，Lipacis 表示，一位专家预测英伟达将是效率最高的玩家。

市场表现与未来展望

过去三个月，英伟达股价下跌了 9%，而同期 PHLX 半导体指数 (SOX) 下跌了 4%。

Lipacis 认为，近期英伟达股价的疲软部分也与市场对其新款 Blackwell 芯片推出节奏的担忧有关。然而，他指出，市场对英伟达产品的需求仍然超过供应。“如果 B100 供应不足，客户会选择购买现有的 H100。”Lipacis 这样写道，分别指代 Blackwell 和 Hopper 系列的产品。

财报前的投资建议

Lipacis 在英伟达 2 月 26 日的财报发布前，对该股给出了“战术性跑赢大盘” (tactical outperform) 评级。他预计英伟达将发布“积极的财报和展望”。

他表示，投资建议的最大风险在于，如果 Blackwell 芯片的发布推迟，可能会造成短期的出货空窗期。

文章整理自 MarketWatch 《Buy Nvidia’s stock ahead of earnings? This analyst makes the case.》