智谱（股票代码：02513）于报告期内在大模型及通用人工智能（AGI）方向持续投入，整体业务规模显著扩大。公司2025年收入达到人民币7.24亿元，相比2024年增长逾一倍；年内亏损则扩大至人民币47.18亿元，资产负债结构相应承压，负权益状况增至约81.11亿元。以下简要概括本年度报告的主要看点。

在业务层面，公司聚焦云端部署和本地化部署两条主线，并配合开放平台及API、企业级通用大模型与企业级智能体等产品形态协同发力。2025年云端部署收入达人民币1.90亿元、本地化部署收入约人民币5.34亿元，带动整体收入增速明显。技术服务及其他板块虽体量较小，但同样在市场需求与模型性能提升的助推下呈现增长。

经营层面，公司销售成本与研发支出大幅走高，销售及营销、人力与管理开支同步上涨，使得本年经营亏损同比扩大。根据综合现金流量表显示，经营活动净流出约人民币22.46亿元，研发投入超过30亿元的规模在收入快速增长的同时持续拉高亏损幅度。负债端则因多轮金融工具发行、银行贷款增加而明显攀升，期末流动负债约为人民币88.35亿元。

在行业环境和技术战略方面，公司强调大规模模型与自主智能体的融合应用，延伸了智能配置工程（Agentic Engineering）和多场景部署模式，加大对高性能模型（如GLM系列）及配套MaaS平台、Lightning Indexer等业务体系的研发投入。报告同时披露，市场对AGI领域的关注度和技术迭代速度不断提升，为多语言自然交互与企业级深度算力服务提供了更丰富的商用场景。

公司治理方面，智谱董事会及其下属审计、薪酬、提名、ESG与战略委员会等多项架构已建立运作，执行董事与独立非执行董事在人工智能、数据挖掘、会计审计、财务管理等领域经验丰富，也在一定程度上为公司上市与经营合规保驾护航。审计报告显示，对公司财务报表给出了无保留意见，并将收入确认列为关键审计事项之一。

展望后续，公司计划以Memory（记忆系统）、Continual Learning（持续学习）与Long Horizon Task（长程任务）为研发重点，强化自主智能体系统在信息处理、决策协同及企业应用端的多元化价值。结合公司在云端与本地化双模式的产品布局，报告期的业务拓展与技术积累为后续在AGI领域的持续推进打下了基础。