摘要

KnowlesCorporation将在2026年02月05日（美股盘后）发布财报，市场关注收入与盈利改善节奏，以及主营结构变动带来的毛利率韧性与调整后每股收益的释放。

市场预测

市场一致预期KnowlesCorporation本季度总收入为1.56亿美元，同比增长7.00%；调整后每股收益为0.35美元，同比增长24.78%；息税前利润为0.36亿美元，同比增长12.24%。若公司在上季指引中强调毛利率与净利率改善延续，则本季度毛利率与净利率有望维持高位，但由于未披露具体预测值，这两项暂不展示。公司主营业务结构以“精密仪器”（营收8,820.00万美元）与“专业音频”（营收6,470.00万美元）为核心，订单恢复带动收入改善。发展前景最大的现有业务为“精密仪器”，由于去年同期基数较低与高附加值产品占比提升，预计对本季度收入增长贡献更大（上季度该业务营收8,820.00万美元，同比数据未披露）。

上季度回顾

上季度KnowlesCorporation实现营收1.53亿美元；毛利率46.04%；归属母公司净利润1,740.00万美元，净利率11.38%，环比增长123.08%；调整后每股收益0.33美元，同比增26.92%。公司在成本控制与产品结构优化上取得进展，盈利能力环比大幅改善。主营业务方面，“精密仪器”营收8,820.00万美元，“专业音频”营收6,470.00万美元，订单与出货结构优化支撑收入修复（同比数据未披露）。

本季度展望

高附加值器件与解决方案的毛利率支撑

公司在高附加值器件与系统级解决方案的占比提升，通常意味着更高的单品毛利与较强的议价能力。上季度毛利率为46.04%，已体现结构改善的积极影响，若本季度延续对中高端器件的排产与交付，毛利率有望保持韧性。与此同时，精密应用场景的复杂度提升，让公司在客户设计中深度参与，有助于降低需求波动下的价格压力。若收入按预期增长至1.56亿美元且产品组合保持改善，净利率有望围绕上季高位稳定，推动调整后每股收益延续增长。

精密仪器业务的订单恢复与需求结构

“精密仪器”在上季度贡献8,820.00万美元收入，属公司体量最大的业务板块。从行业需求观察，中高端检测、测量与声学相关器件的更新周期与新品引入，通常驱动客户在季度内加快订单确认。上季度公司净利率提升至11.38%，显示规模与结构的双重改善，这为本季度在订单恢复背景下提供盈利弹性。若本季度收入增长与EBIT同比增长12.24%兑现，精密仪器业务预计是主要贡献者，尤其在高毛利产品渗透率提升的情况下，对公司整体利润的拉动更为明显。

专业音频业务的盈利修复路径

“专业音频”上季度收入为6,470.00万美元，该板块通常受下游客户备货节奏与新品发布周期影响。公司通过优化供应链与聚焦中高端方案，推动单品价值提升，有利于改善利润率表现。在上季度整体毛利率达46.04%的背景下，若专业音频的产品结构继续往高附加值方向倾斜，本季度有望在收入恢复的同时贡献更稳定的利润。结合市场对本季度EPS的0.35美元预期，专业音频板块利润释放将与精密仪器共同支撑公司整体盈利改善。

费用效率与盈利质量的持续提升

上季度公司归母净利润为1,740.00万美元，环比增幅达到123.08%，显示费用效率与盈利质量的明显改善。围绕研发与销售费用的优化、对低毛利产品的结构性调整，是提升净利率的关键路径。本季度若收入达到1.56亿美元且EBIT为0.36亿美元，在维持合理费用率的前提下，调整后每股收益的提升更具确定性。公司仍需关注订单波动与客户去库存节奏，保持谨慎的产能规划以减少不必要的成本支出。

分析师观点

近期公开渠道的观点呈现谨慎偏多的格局，多数机构认为本季度收入与盈利延续修复的概率较高，但对全年节奏仍保持克制。观点核心集中在两点：一是高附加值产品组合带来毛利率韧性，二是订单边际恢复支持EPS增长。有分析师指出，“产品结构优化与费用效率的持续改善，是推动短期盈利释放的主要驱动”，对应市场对本季度营收增7.00%、EPS增24.78%的共识。综合目前可得的观点，以看多为主，但强调对需求波动与客户去库存的跟踪。