在核心零部件成本高企与终端消费需求疲软的双重考验下，小米集团-W（01810.HK）凭借战略性的业务调整，交出了一份展现经营韧性的中期答卷。

2026年第二季度，集团实现总收入1089亿元人民币，经调整净利润达到62亿元人民币。面对内存等关键元器件价格持续处于高位的局面，公司在智能手机业务上主动收窄出货规模，通过优化产品结构与上调零售价格来对冲成本压力，使得手机平均售价（ASP）刷新历史纪录，同时毛利率得以维持在稳定水平。与此同时，IoT业务在海外市场录得强劲增长，有效抵消了国内因消费补贴政策退出所带来的需求回落影响。

小米集团-W（01810.HK）总裁卢伟冰在8月18日晚间的中期业绩说明会上指出，预判下半年内存价格的涨势将有所放缓，但绝对值仍可能继续上行，存储成本维持高位的格局短期难以根本扭转。他透露，公司正在快速调整产品组合与发布节奏，通过提升平均售价来应对成本挑战。卢伟冰同时表示，下半年将有多款旗舰手机推向市场，备受关注的汽车新系列澎程也将正式发售，管理层对下半年的整体经营表现保持信心。

存储涨价斜率放缓但未止步，成本压力进入可预测区间

存储芯片的持续涨价正在深刻改变智能手机行业的产品结构，其中价格敏感的入门级机型所受冲击最为显著。

卢伟冰以8GB+128GB配置为例说明，仅按二季度内存采购成本折算，该部分费用在手机零售价中的占比就已突破1500元人民币，这还未计入其他任何硬件与制造成本。在此背景下，小米集团-W（01810.HK）二季度主动调整了销售策略，尤其针对低端产品线压缩出货规模、推高单品售价，以缓解成本端的巨大压力。

从实际业绩来看，二季度公司智能手机出货量同比出现下滑，但根据Omdia的统计数据，小米集团-W（01810.HK）仍稳居全球出货量前三名，且这一排名优势已连续保持24个季度。手机ASP则创下历史新高，同比提升接近300元人民币。毛利率表现同样抵御住了市场的悲观预期，二季度手机业务毛利率为8.5%，上半年累计为9.3%。此前部分投资者曾担忧存储涨价会拖累该业务毛利率跌破8%甚至下探至7%附近，但最终结果依然守住了8.5%的关口。

对于后续走势，卢伟冰判断，三季度内存成本的环比涨幅将有所收窄，四季度大概率仍会呈现缓慢爬升的态势。随着价格波动的烈度趋于平缓，产业链厂商将获得更充裕的时间窗口来提前规划产品结构与发布节点，经营层面的压力也将从过去的被动应对状态，转向“可预测、可管理”的主动把控阶段。

汽车交付创季度新高，增程车型开辟第二增长曲线

智能电动汽车、AI及其他新业务板块在二季度贡献收入249亿元人民币，同比增长17.1%，占集团总收入的23%，其中汽车销售收入为239亿元人民币。期内汽车交付量达到10.42万辆，连续第六个季度实现同比正增长。

不过，该板块的毛利率环比出现回落，降至19.2%。小米集团-W（01810.HK）首席财务官对此解释称，这主要受到三方面因素叠加影响：其一，去年同期Ultra车型交付占比较高，形成了较高的比较基数；其二，新一代SU7的交付占比有所提升，而该车型的定价低于YU7，拉低了整体的销售均价；其三，AI大模型的相关收入自本季度起并入该板块核算，由于该业务尚处于投入期，对整体毛利率也构成了一定的摊薄效应。期内该板块录得经营亏损26亿元人民币。

在新品推进方面，小米集团-W（01810.HK）于7月发布了首个增程车型架构“昆仑技术架构”，并同步推出澎程N90 MAX与N70 MAX两款车型，预售价格分别为29.99万元和25.99万元。卢伟冰透露，从目前的预订用户画像分析来看，澎程系列的核心目标客群以家庭用户和多人出行场景为主，用户年龄层略高于SU7的购买群体，与现有车型的用户重叠度较低，显示出良好的市场区隔效果。管理层对后续的订单转化及市场表现持乐观态度。

海外市场布局方面，小米集团-W（01810.HK）的汽车出海计划仍按既定时间表推进，预计于2027年下半年正式落地。目前已有多个国家的头部经销商主动与公司接洽合作事宜，卢伟冰表示，“至少有七八家是主动找上门来的”，显示出国际市场对公司品牌与产品的高度兴趣。

AI进入商业化探索期，长期价值优先于短期变现

人工智能依然是小米集团-W（01810.HK）未来战略投入的重心所在。

公司于4月发布了MiMo-V2.5系列大模型。据央视报道，该模型在OpenRouter全球大模型核心调用量周度排行榜中登顶，两个月内调用量从1.5万亿跃升至10.5万亿，增幅超过6倍。管理层认为，这一成绩主要得益于模型在全模态感知、智能体交互及代码生成等维度的综合能力表现，加之具备竞争力的定价策略以及全系列开源的生态打法，共同推动了全球开发者的广泛采用。

在商业化落地层面，本季度API调用与Token计费方案已经开始产生收入贡献，但目前整体规模仍然较小，暂并入“智能电动车、AI及其他新业务”板块合并披露。管理层强调，现阶段并不将货币化作为首要考核目标，而是持续夯实模型底层能力，并推动AI技术与“人车家”全生态场景的深度融合。

研发投入力度持续加码。二季度研发费用达到92亿元人民币，同比增长18.9%；上半年累计研发投入182亿元人民币，同比增长25.6%，其中AI相关投资占比接近30%。同期资本开支为36亿元人民币，智能电动车与AI等创新业务占比高达65.8%。公司确认，全年研发投入计划保持不变。

卢伟冰还透露，小米集团-W（01810.HK）近期将推出MiMo的首款桌面端应用，新版大模型也正在训练过程中。在具身智能领域，公司机器人已在自有工厂中实现双臂任务98%的成功率，并正在物流区域探索部署新的工作站。

综合来看，在存储涨价对手机业务构成持续压力的背景下，小米集团-W（01810.HK）正通过“控量提价”的策略稳固手机业务的盈利底盘，同时依托汽车放量、IoT出海以及AI等新业务板块积极寻找增量空间。随着下半年旗舰手机、增程车型以及AI新品的陆续落地，公司能否在收入增长与利润表现之间维持动态平衡，将成为市场持续关注的焦点。

管理层业绩说明会实录

主持人：女士们、先生们，欢迎参加小米集团-W（01810.HK）2026年中期业绩发布投资者电话会议及音频网络直播。本次会议正在进行录音。如有异议，请此刻挂断。下面有请今天的主持人。

主持人：女士们、先生们，晚上好。欢迎参加由小米集团-W（01810.HK）举办的2026年中期业绩投资者电话会议。在会议开始前，我们提醒您，本次电话会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述基于多项风险和不确定性，可能因各种原因在未来无法实现。有关一般市场状况的信息来自公司外部的多种渠道。今天的演示文稿还包含一些未经审计的非IFRS财务指标，这些指标应作为公司按照IFRS编制的财务报表的补充，而非替代。出席今天会议的有小米集团-W（01810.HK）合伙人、总裁卢伟冰先生，以及副总裁、首席财务官林世伟先生。首先，卢先生将分享公司近期的战略与业务进展，随后林先生将回顾公司2026年上半年的财务表现，之后进入问答环节。现在，我将电话交给卢先生。

卢伟冰（总裁）：大家晚上好。感谢参加我们的2026年第二季度业绩电话会。在二季度，外部环境依然充满挑战，内存等核心组件成本居高不下，消费市场需求复苏缓慢，行业竞争日趋激烈。今晚，我将分享三个方面：第一，回顾二季度关键业绩表现；第二，分享AI与具身机器人领域的最新进展；第三，展望未来几个季度的战略方向与业务重点。首先，二季度集团总收入为1089亿元人民币，调整后净利润为62亿元人民币。分业务来看，智能手机方面，我们主动优化了产品结构并提高了销售价格，使得ASP创下历史新高。尽管出货量有所下降，但根据Omdia数据，我们仍保持全球前三的位置，这是连续第24个季度位列全球市场份额前三。二季度，我们在全球53个国家和地区的智能手机出货量排名前三，在67个国家和地区排名前五。在东南亚、拉丁美洲和中东排名第二，市场份额分别为19.3%、16.2%和13.5%；在欧洲和非洲排名第三，份额为16.5%和10.9%。关于毛利率，二季度内存成本仍处历史高位，我们通过产品组合升级、软件优化和运营能力提升，在规模与利润之间实现了良好平衡。智能手机毛利率为8.5%，上半年为9.3%。

第二，IoT业务。二季度实现收入313亿元人民币。由于去年中国市场国家补贴的高基数效应，收入同比有所下降。然而，得益于海外渠道扩张和产品品类增加，本季度海外收入同比显著增长。截至6月30日，我们在海外新开超过640家新零售店。二季度，小米平板升至全球第四位，TWS耳机和可穿戴产品均排名全球第二。今年九月，我们将参加柏林IFA展览，向全球展示“人车家”全生态系统产品，大型家电将开始全面进入欧洲市场。

第三，智能电动汽车。二季度交付104,199辆汽车，连续第六个季度实现交付量同比增长。上半年，小米SU7系列在中国大陆售价20万元以上的纯电轿车中销量排名第一。截至2026年8月17日，SU7系列累计交付量已超过50万辆。7月，我们举办了小米汽车技术发布会，正式发布首个增程车辆架构——小米昆仑技术架构，并推出小米澎程系列增程SUV，定位智能可变空间SUV，包括澎程N90 MAX和N70 MAX，预售价分别为299,900元和259,900元。预订情况热烈，澎程将于9月正式发布，希望大家继续支持。我们持续精进汽车技术，6月在纽博格林北环赛道，小米U7 YU7 with track package创造了自动驾驶纽博格林单圈纪录，成绩为10分29.483秒。这一成就是小米汽车欧洲研发中心和大陆辅助驾驶团队共同努力的结果，我们在赛道上磨练智能驾驶技术，以提升量产车在极端场景下的驾驶安全。

关于AI与具身智能，我们发布了小米MiMo-V2.5系列。8月2日，央视报道了OpenRouter最新全球周度大模型核心量排名，小米MiMo-V2.5位居榜首，核心量两个月内从1.5万亿增长到10.5万亿，增幅超过六倍。开发者选择MiMo主要得益于其出色的全模态感知、智能代理和代码能力，极具竞争力的定价，以及全系列开源策略。技术的价值在于使用广度，我们正探索将MiMo从模型能力扩展到代理生态系统。6月，我们正式发布开源的MiMo Code，一个探索性的AI编程助手，不仅是有用的编码工具，更是住在电脑里的AI队友。同月，发布小米MiMo Claw正式版本，并与金山办公合作推出全链路文档办公效率提升方案。同时，正式发布Miloco 2.0，一个以MiMo大模型为核心的开源全屋智能AI解决方案，使家庭设备能超越简单指令遵循，开始思考，深入探索智能家居新形态。受益于核心量持续增长，API调用和Token计划本季度开始贡献收入。我们将继续迭代基础模型，力争在同参数级别模型中跻身一流。

AI手机方面，我们强调AI能力必须融入操作系统。刚发布的小米HyperOS 4是一个重要开端，将AI从简单问答升级为能记住用户习惯、理解用户想法、真正帮助完成任务的贴心助手。基于MiMo模型和操作系统AI驱动转型，小爱同学全面升级为Hyper小爱2.0，带来全新交互体验，包括岛和灵感栏功能，提供快捷和专家两种模式。专家模式通过与操作系统应用全面整合，可完成跨应用、跨设备的复杂任务。我们推出HyperShell i2.0专家模式积分会员订阅计划，每位用户每月免费获得1000积分，重度用户可灵活选择订阅，月特惠价19元起。

具身机器人方面，6月我们在CVPR 2026和ICRA 2026 WBC上赢得两项冠军。7月，发布多项重要更新。在小米汽车工厂，经过一个季度努力，具身机器人将双侧任务和自攻螺纹嵌件上料站成功率提升至98%，并开始在总装车间物流区域探索新工作站，中控台侧盖可回收箱折叠成功率达90%。我们还正式发布Xiaomi-Robotics-U0和Xiaomi-Robotics-1。Robotics-U0是具身智能领域首个能处理所有四类任务的统一生成式模型，旨在解决数据挑战；Robotics-1在10万小时真实世界数据上预训练，并使用跨本体数据训练，在多项模拟评估中排名第一。8月5日，我们正式开源此模型。

最后，7月我们连续第八年入选《财富》世界500强，排名第232位，比去年提升65位，创2019年首次上榜以来新高。在2026年Kantar BrandZ中国全球化品牌50强榜单中，小米排名第二。不断扩大的全球品牌影响力将帮助我们平衡区域影响，应对经济周期。展望三季度，短期运营压力因素仍存：存储成本保持高位，消费需求恢复需要时间，竞争依然激烈。但正如我们多次提到的，小米总能在每次困难后通过提升能力迎来新的增长周期。经过两个季度主动调整，我们对外部环境有更清晰认识，能力稳步提升。短期压力不会改变长期战略，我们将继续致力于成为下一代硬核技术的全球领导者，持续增加在AI、芯片、操作系统和具身智能领域的投入，为下一阶段增长积蓄力量。我的分享到此结束，有请首席财务官林世伟先生。

林世伟（副总裁兼CFO）：谢谢卢先生。2026年二季度，总收入1089亿元人民币，毛利率19.8%。手机×AIoT部门收入840亿元，毛利率20%。智能手机领域，内存成本持续显著上升对行业产生总体影响。我们主动优化产品组合并提高定价，ASP创历史新高，收入421亿元，占总收入38.7%，全球出货量3120万台。根据第三方数据，二季度中国大陆高端智能手机销量占中国智能手机总销量32.1%，创历史新高。尽管内存成本大幅上升，得益于产品组合升级和运营能力平衡，智能手机毛利率为8.5%。IoT领域收入313亿元，海外收入同比显著增长，毛利率20.1%。可穿戴腕带设备出货量全球第二，TWS耳机出货量全球第二，平板业务升至全球第四。互联网服务方面，6月全球月活跃用户数达7.7亿，同比增长4.8%；中国大陆月活达创纪录的1.98亿，同比增长7%。二季度互联网服务收入90亿元，毛利率76.8%，同比提升1.4个百分点。

智能电动汽车、AI和其他新举措板块，本季度收入249亿元，同比增长17.1%，占集团总收入23%。交付104,199辆新车，智能电动汽车销售收入239亿元，其他相关业务收入10亿元，包括AI大模型收入。板块毛利率19.2%，运营亏损26亿元。二季度研发费用92亿元，同比增长18.9%；上半年研发费用182亿元，同比增长25.6%，AI相关投资占比近30%。集团二季度调整后净利润62亿元。资本支出36亿元，智能电动车和AI等创新业务占比65.8%。我们持续提升股东价值，自2026年以来股票回购金额约117亿港元，超过去年全年。

ESG方面，低碳材料研发持续加码。小米自研泰坦合金2.0于7月发布，碳排放较传统原铝减少约93%，已通过国际环境产品声明认证，韧性进一步提升，所有指标满足汽车结构件标准，已量产应用于新一代SU7系列和小米U7系列。灾难救援方面，7月广西、湖北、甘肃等地遭受灾害，小米公益基金会捐赠1000万元现金支持紧急救援和灾后重建。技术创新方面，截至6月30日，小米创新联合基金累计资助研究经费2.74亿元，支持182个团队。谢谢大家。

主持人：我们现在开始问答环节。

摩根士丹利 Andy Meng：谢谢卢先生和林先生的精彩报告。我有两个问题。第一个关于智能手机。二季度内存成本持续上升，但你们ASP创历史新高，出货量下降但规模超400亿，毛利率8.5%。经过上半年考验，能否说小米手机业务能在价格、出货量和毛利率间实现动态平衡？未来几个季度能否继续提价、控制销量并改善产品组合？

卢伟冰：有几点同时影响手机业绩。首先，内存成本增加的幅度和节奏。去年我们预测内存成本会在长周期内上涨，但去年四季度和今年一二季度的涨幅超出预期。成本增加确实令人担忧，我们无法将全部成本转嫁给消费者，必须合理化产品线，调整产品组合，这需要更大的周期。其次，必须调整销售策略。入门级手机受冲击最大，按二季度成本，零售价超过1500元的手机都受内存成本影响，更不用说其他成本。入门级产品必须以2000元出售。这些因素需要我们在不同方面达成共识。经过二季度调整，我们交出这份成绩单：出货量同比下降，但仍是全球第三；ASP创历史新高，上涨近300元；毛利率达8.5%。上次你们担心毛利率，但我们仍守住8.5%，超出预期。进入三季度，内存成本增加仍存在，四季度亦然，但增幅将放缓。我们现在处于适当且可控的状态。过去增幅大时对我们打击很大，现在已进入可控状态。三季度你们已看到红米旗舰产品从10月提前到8月发布，Pro Max和Camera Pro一起推出，表现很好，Camera Pro超过62%是16+版本，ASP达5000多元。销售尚未完成，但与上代相比增长60%。这款产品卖得好因为产品能力，对于未来内存成本趋势和价格趋势，我们已形成预期，现在对这项业务处于可控状态。

Andy Meng：第二个问题关于电动汽车。7月推出澎程系列，公布两款车型价格并开始接受订单。基于目前澎程订单情况，与竞争对手SUV相比有哪些独特特性？哪些方面吸引车主？

卢伟冰：我们清楚说过SUV7和YU7的用户目标必须不同。现在在实现用户基础目标方面做得很好，与SUV7重叠非常小。看驾驶者，SU7、U7重视驾驶者体验，但澎程关注空间体验，非常不同。我们想创造非常好的空间，在用户场景上有很多突破。发布后收到很多小订，分析显示家庭买家或家庭用户、乘客数量较多的用户是澎程主要买家，年龄比SU7买家大几岁，这是明显不同点。灵活空间设计已获得很多关注，用户还没真正体验但已有许多想象。设计时我们没想到这么多特别功能，但现在已能满足很多场景，订单方面预期乐观。

高盛 Timothy Zhao：谢谢卢先生和林先生。第一个问题关于AI进展。中国AI行业创新很快，能否系统分享AI商业化路径？短期、中期、长期考虑和方向？目前进展如何？年初提到160亿美元AI投资预算，上半年及二季度整体AI投资多少？全年计划？

林世伟：如您所见，你们密切关注MiMo发展。上半年推出MiMo-V2.5，受到全球用户欢迎。就Token调用量而言，7月底一周全球排名第一，月度调用量也达全球第一。这意味着全球开发者真正用选择投票，我们在模型能力、效率和成本控制方面有系统性优势。提前透露，不久将推出新应用让人们使用MiMo，包括首个桌面应用，可在电脑上使用。其次，新版本正在训练中，很快面向世界。关于商业化进展，AI现在处于大规模投资阶段，不急于追求货币化，将稳健务实推动发展，重点放在“人车家”生态。发布OS 4.0时，MiMo大模型和HyperOS已整合，Hyper小爱2.0也是关键步骤，未来还有更多进展。我们利用MiMo大模型及智能手机、操作系统进行深度整合。基础模型方面已开放一些API和Token计划，已贡献部分收入，但业务刚开始，不将货币化作为首要目标，正在迭代模型能力，同时推出新模型应用于操作系统场景。现阶段不会将收入作为主要货币化目标。

Timothy Zhao：第二个问题关于电动汽车和新业务板块毛利率。二季度同比和环比波动，能否给毛利率细分？波动原因？对AI毛利率的影响？N70和N90 Max发布后预售价反馈积极，三、四季度有哪些因素影响毛利率？

林世伟：毛利率同比和环比都有波动。同比看，去年二季度是SU7 Ultra交付阶段，Ultra毛利率相对较好，本季度Ultra贡献减弱。环比看，二季度交付更多新一代SU7，3月发布，SU7和YU7占比与一季度不同。发布时说过SU7成本增加不少，当SU7交付占比更大时，毛利率环比下降。第三个原因是AI大模型收入开始并入，对整体毛利率产生负面影响。这是三个主要因素。

卢伟冰：关于澎程N70和N90，9月推向市场，初步反应相当不错，但尚未设定最终价格，毛利率将取决于最终价格，这将影响澎程三、四季度毛利率。

花旗 Kyna Wong：卢先生和林先生，第一个问题关于智能手机。上半年库存和原材料有较大增长，部分与未来备货有关。库存中有多少是用于支持利润和毛利率？产成品下降很快，原本来自产成品库存的支持，现在可预期大的毛利率压力吗？战略计划或准备是什么？

林世伟：关于库存，有两个原因。原材料库存环比上升，上季度约300亿，现在约400多亿。第一，需要为未来准备库存，特别是内存相关。卢先生已分享评估。同时内存单价上涨，不仅是数量，销售价格也在上涨，所以价值增加。这是战略库存准备和销售价格影响。第二，产成品库存下降，因为618备货，我们释放了一些库存用于销售。关于库存储备，三季度压力方面，还有一个因素：新一代SU7在2月初开始交付，一季度末提前生产了一些，二季度整体库存下降，电动汽车也有影响。

Kyna Wong：明白了。第二个问题关于海外业务。IoT海外收入二季度显著增长。海外零售店有600多家，今年按计划开设吗？2027年会有更多产品及电动汽车和海外计划，会做哪些准备？找地建厂？大型门店扩张计划？IoT和电动汽车海外业务准备情况和未来展望？

卢伟冰：关于IoT和海外增长空间，我认为还有很大空间。我们按计划实施，海外有630多家小米之家门店，明年将继续扩张，主要针对IoT和高端手机，将占海外高端手机收入30%，为海外业务奠定坚实基础。其次，IoT特别是大家电，过去在海外是空白，下半年将加速发展，明年将看到非常大增长。不同国家在市场准入方面有很多障碍和门槛，合规工作需要时间，我们将加速推进，进入越来越多国家。关于电动汽车走向全球，正按计划进行，2027年下半年走向海外。今年已访问许多国家，海外电动汽车合作伙伴和经销商非常关注我们，想代理产品、成为经销商，非常有热情。背后有几个判断：第一，中国电动汽车走向全球是未来主流，不会改变。第二，众多中国品牌走向全球时，他们会选择与谁合作？这是重要标准。他们发现小米非常不同且出色，在中国很少有人能做高端产品或高端品牌，我们非常稀有。第三，他们认为小米是生产电动汽车的科技公司，而非传统汽车公司。在与不同国家经销商沟通中，大多是顶级经销商，排名前十的至少有七八家主动接触我们，我们也访问了许多国家和客户。

中金公司 季文海：卢先生、林先生，晚上好。第一个问题关于互联网业务。今年一二季度因内存成本压力，智能手机出货量承压，但互联网服务收入仍稳步增长。未来内存压力可能缓解或趋稳，互联网业务增长趋势和毛利率会怎样？

林世伟：互联网服务业务有两部分：与出货量相关，与现有用户相关。现有用户方面，月活达历史新高，全球7.7亿，中国大陆接近2亿，带来稳定性。过去几年我们扩大高端手机市场，月活用户中高端用户占比更大，高端用户对ARPU贡献比低端用户更大。当现有用户增加且高端用户份额增加，对互联网业务收入稳定性非常重要。过去几个季度广告收入健康发展。过去一两季度，你们看到“外卖大战”带来大量广告，有助于智能手机广告业务。这两个因素为互联网业务带来稳定性和增强。

季文海：第二个问题关于AI。除基础模型外，还有哪些想法？提到新应用，推出miclaw，研究智能家电。未来整体布局中，何时看到AI和“人车家”硬件整合？

卢伟冰：关于AI计划，基础大模型是投资最重的部分，未来服务于“人车家”全生态系统，这是第一条线，处于基础层面。在此基础上几条线：第一条是智能手机，必须完成传统Android操作系统，用AI重新配置，需要时间，但OS4已向前迈出一大步，可利用代理执行许多任务。第二条是家庭，重要因素是Miloco，正在许多场景实现，时间精度非常好但成本较高，优化后成本下降可见更好结果。第三条线与电动汽车相关，即智能驾驶。第四条线是机器人，已推出多个版本。所有线都与MiMo深度整合，独立发展也整合，对全生态系统支持将更强大，最终形成与“人车家”生态系统相关的模式。

瑞银 Jimmy Yu：卢先生和林先生，第一个问题与AI相关。看收入有AI相关增长，能否提供更多细节？AI未来趋势？

林世伟：AI收入归入智能电动汽车、AI和其他新举措板块。MiMo刚开始货币化，收入还不大。未来适当时候可能单独披露，但现阶段仍放在10亿里面。整体运营环境方面，内存成本仍有很大压力，今年和明年研发费用方面，我们没有调整过去的分享，总体对此非常坚定。

摩根大通 David Cho：卢先生、林先生，谢谢。第一个问题关于电动汽车市场，小米智能电动汽车销售份额是多少？全年估计？

卢伟冰：很难透露具体百分比或份额，但我们有未来目标。澎程基于昆仑架构，目标与智能电动汽车技术或驾驶相关。

David Cho：第二个问题，电动汽车ASP会继续上涨吗？利润情况如何？

林世伟：ASP波动基于产品组合。一季度有更多YU7交付，二季度更多SU7交付，SU7价格低于YU7，因此ASP波动。去年二季度Ultra占比高于今年，Ultra ASP远高于平均。ASP对我们来说是个结果，不是目标。ASP相对与毛利率无关，ASP低不代表毛利率低，你们需要理解这种关系。

华泰证券 黄乐平：两个问题。第一，二季度智能手机ASP上涨21.9%，处历史高位，3000元以上占比更大。高端产品方面看到一些下降，如果内存成本继续上涨，全球智能手机整体情况会如何变化？未来产品组合新策略？下半年和明年产品组合趋势？

卢伟冰：先分享判断。内存会长期保持高位吗？我对此有疑问，但会比过去低成本水平高很多吗？我认为是的。现在成本是去年二季度水平的5倍，长期保持5倍困难，最终会是多少倍很难说，也许在中间水平。谈到智能手机成本和价格，我认为会看到全球均衡，但短期难给出精确估计，涉及不同博弈。今年苹果采取不涨价策略，前段时间表示会为新品涨价，其他厂商有涨有降。长远看，人们会在调整售价时考虑内存成本变化，这是动态调整后达到的均衡。对于智能手机品类，我倾向于更乐观。

黄乐平：第二个问题关于机器人。您提到开源模型和智能机器人工厂已投入使用，小米机器人内部定位是什么？降低成本手段还是未来新收入来源？有无量化评估目标？

卢伟冰：机器人最终大规模成熟和发展需要更长时间，难分享短期目标。我们将继续投资，对未来方向积极，将整合现有业务。目前没想到在没有机器人技术的情况下做外卖配送。我们有自己的工厂，未来有许多应用场景。能力实现将与机器人整合，如大模型，产生协同效应，以及芯片和系统。机器人发展也会反馈给大模型能力。期望与其他业务有很大协同效应，但现阶段不会设定太多具体目标，会更加务实。

卢伟冰：谢谢大家的提问。今天会议到此结束，感谢大家时间，希望大家继续大力支持小米集团-W（01810.HK）。

主持人：谢谢大家，活动结束。