阿里巴巴收报132.59美元，跌6.04%。近期阿里巴巴期权市场呈现复杂的多空博弈格局。一方面，市场隐含波动率处于历史低位，期权定价相对“便宜”；另一方面，大单交易显示机构资金在积极布局，策略上既有押注区间震荡的短跨式“收租”策略，也有针对远月的直接看涨押注，市场情绪呈现分化态势。
期权指标分析
截至分析日，阿里巴巴（BABA）期权的隐含波动率（IV）为39.07%，其IV百分位仅为15.14%。当前BABA期权的波动率溢价处于历史较低水平，意味着期权合约相对“便宜”。这为期权买方提供了以较低成本建立方向性头寸的机会，而对卖方而言，当前收取的权利金相对历史水平也较低。
同时，看涨/看跌比率（Call/Put Ratio）为3.45，显示市场整体交易热度偏向看涨期权，但结合大单交易来看，这种热度可能包含了大量卖出看涨期权的操作，并非纯粹看涨。
大单交易
近三个交易日，BABA期权市场的大单活动揭示了机构间分歧的策略观点。最引人注目的是一笔针对2026年6月18日到期的短跨式（Short Straddle）策略：同时卖出2，500张行权价135美元的看涨期权和看跌期权，净收取权利金高达346.25万美元。此举表明交易者押注股价在到期前将在135美元附近窄幅震荡，且波动率将下降，旨在通过时间价值衰减获利，是一种典型的“收租”策略。
$BABA Straddle 260618 135.0C/135.0P$
在方向性押注上，市场出现明显分化。看涨方投入重金：一笔买入3000张2026年9月18日到期、行权价150美元的看涨期权，成交额达384万美元，这是一笔明确的中期看涨押注。
与此同时，看跌或谨慎方则大量卖出虚值看涨期权以收取权利金，包括行权价140美元（6月到期，138.74万美元）、150美元（6月到期，35.88万美元）和155美元（9月到期，268万美元）。这些卖出操作表明部分资金认为股价短期内难以大幅上涨，偏向于震荡或略偏空的格局。
策略参考
鉴于当前IV处于历史低位，期权卖方若想构建“收租”策略，可考虑卖出虚值程度较高的期权（如行权价140美元以上的Call或125美元以下的Put），其被行权的概率相对较低。若不愿承担卖出裸期权的无限风险，可优先选择构建价差策略，例如卖出虚值看涨期权的同时买入更高行权价的看涨期权组成熊市看涨价差，以锁定最大亏损，在震荡或温和看跌的市场中赚取时间价值。