【管理层观点】
管理层强调资本分配目前集中在战略收购和增加利息收入，而非增量运营投资。公司优先扩展直接签约的PeriShip客户作为未来有机增长的主要驱动力，并通过增加市场营销和业务开发活动来支持这一目标。

【未来展望】
管理层预计新货运承运商的收入和运营影响在2026年之前不会显现，因技术整合时间表和运输季节性因素。公司计划通过审慎评估并购机会来创造价值。

【财务业绩】
收入为450万美元，同比减少90万美元，主要由于高端和主动服务合同终止。毛利为160万美元，同比减少50万美元，毛利率从39%降至35%。净亏损为29万美元，低于去年同期的35万美元。调整后EBITDA为30万美元，同比增加10万美元。运营现金流为70万美元，同比增加30万美元。

【问答摘要】
问题1：季度认证收入是多少？（此处换行）
回答：认证收入为2.7万美元。

问题2：如果排除2024年失去的业务，PeriShip的增长率是多少？（此处换行）
回答：难以精确回答，因为客户的内部化和外包策略影响了增长率，整体变化在个位数百分比范围内。

问题3：新承运商的影响何时显现？（此处换行）
回答：预计不会很快显现，因技术整合需数月，且高峰季节不宜变更，预计2026年开始显现。

问题4：资本分配优先级是什么？（此处换行）
回答：2025年重点是转型PeriShip，资本将用于创造价值的其他方式，正在评估并购机会以提供战略优势。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气积极，关注战略增长和资本部署。管理层表现出对未来增长的信心和对战略机会的审慎态度。

【季度对比】
| 指标 | 2025年Q2 | 2024年Q2 |
|-----------------|----------|----------|
| 收入 | $4.5M | $5.4M |
| 毛利 | $1.6M | $2.1M |
| 毛利率 | 35% | 39% |
| 净亏损 | $290K | $350K |
| 调整后EBITDA | $300K | $200K |
| 运营现金流 | $700K | $400K |
| 期末现金余额 | $6.1M | $2.8M |

【风险与担忧】
技术整合和季节性因素可能推迟新承运商的收入贡献。并购机会的不确定性也可能影响战略增长。

【最终收获】
VerifyMe在2025财年Q2的业绩显示出公司在战略转型和资本部署方面的积极进展。尽管收入同比下降，但通过成本控制和运营效率提升，实现了调整后EBITDA的增长。管理层对未来的战略增长持积极态度，特别是在PeriShip客户扩展和潜在并购方面。公司强劲的现金流和资本结构为其提供了灵活性，以追求战略机会并为股东创造价值。