AI放大巨头优势：谷歌与Meta广告增长再提速

本周，围绕人工智能（AI）的市场讨论或短暂让位于一场庭审。当地时间周三，Meta Platforms首席执行官马克·扎克伯格将在洛杉矶出庭，就一名加州年轻女性起诉包括Google和Meta在内的多家科技公司一案作证。该女性称社交媒体成瘾导致其抑郁和自杀念头。此前，Instagram负责人亚当·莫塞里已出庭作证。

尽管面临法律压力，Meta的广告业务却表现强劲。公司去年广告收入规模约为Snap的38倍，但仍实现22%的广告收入同比增长，增速较2024年略有提升。

同样受益于AI加持的还有谷歌。其第四季度搜索广告收入同比增长16.6%，全年增长13.4%，而两年前这一增速仅为7.8%。Meta与谷歌均在持续加码前沿AI投入，并将AI应用于广告投放优化，提高转化效率和精准度，从而增强对广告主的吸引力。

中小平台承压：Pinterest股价重挫，Snap增长乏力

与巨头形成鲜明对比的是中小社交平台的艰难处境。Pinterest因第四季度广告销售疲软，上周五股价大跌17%，收于15.42美元，创下自2020年疫情冲击以来新低，也明显低于其2019年19美元的IPO发行价。

市场担忧，Pinterest是否会步Snap后尘，长期陷入“次规模平台”的增长瓶颈。Snap第四季度广告收入同比增长仅5%，全年增长5.8%，几乎只有2024年增速的一半。

对于依赖广告变现的平台而言，在流量与数据规模有限的情况下，即便引入AI技术，也难以在短期内形成与头部平台抗衡的效果。

亚马逊加入战局：电商广告与AI深度融合

Amazon的广告业务同样表现亮眼。第四季度广告收入同比增长23%。虽然公司正借助Prime Video拓展视频广告，但其核心仍是电商平台内的“赞助商品广告”。

亚马逊在最新财报电话会上表示，公司正利用AI优化广告投放与推荐逻辑，提高广告匹配度与转化效率。相比纯社交媒体平台，亚马逊拥有更直接的交易数据闭环，使其在广告精准投放方面具备独特优势。

AI不是“均贫富”：规模效应被进一步放大

需要指出的是，Pinterest和Snap也在积极布局AI。Pinterest将AI融入视觉搜索和广告产品，增强用户在购物、家居和烹饪等场景中的发现体验；Snap则在相机功能和广告系统中引入AI能力。

但现实是，新一轮AI技术更加强化了“规模优势”。数据体量越大、广告库存越丰富的平台，越能通过算法优化获得更高ROI，从而吸引更多广告主，形成正反馈循环。

在整体广告市场增速放缓的背景下，中小平台之间对剩余市场份额的争夺，可能会更加激烈。对美股投资者而言，AI主题下的广告赛道，正在呈现出明显的“强者恒强”趋势。