异动解读 | 小马智行上市次日再度重挫9.52%，投资者质疑自动驾驶盈利前景

异动解读

Nov 07, 2025

11月7日上午，小马智行-W股价出现大幅下挫，盘中一度暴跌9.52%。这是该公司港股上市后连续第二个交易日遭遇重挫，反映出投资者对自动驾驶行业短期盈利前景的担忧日益加剧。

小马智行于11月6日在港交所挂牌上市，首日即告破发。开盘价为124港元，较139港元的发行价下跌10.79%，盘中最大跌幅一度超过14%。尽管公司此次IPO募资规模达77亿港元，创下2025年全球自动驾驶行业最大规模融资纪录，但依然未能提振投资者信心。

分析人士指出，小马智行股价持续下跌主要源于三大因素：首先，公司财务状况显示持续亏损，2022年至2024年累计净亏损超过40亿元，2025年上半年仍未扭亏；其次，研发支出居高不下，2025年上半年研发投入占营收比例高达272.4%；最后，行业竞争日趋激烈，小鹏汽车等新玩家纷纷入局Robotaxi市场，加大了头部企业的经营压力。

值得注意的是，小马智行目前Robotaxi业务收入占比不足一成，主要收入仍来自自动驾驶卡车和技术授权业务。公司曾预计2028至2029年才有望实现盈利，这一遥远的盈利预期也引发了市场的质疑。

在自动驾驶行业从技术验证阶段向商业化落地转型的关键时期，小马智行能否有效控制成本、加速收入增长，将成为决定其股价走势的关键因素。投资者将密切关注公司未来在技术创新、市场拓展和成本管控方面的表现。

Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.

Most Discussed

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

{"basename":"","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - Tiger Brokers","title":"Tiger Brokers | Global Stocks, Options & Futures Trading App","description":"Tiger Brokers, one-stop investment in US stocks, SGX stocks, HK stocks, A-shares & other global assets. One of the best stock trading platforms in Singapore.","keywords":"tiger brokers,tiger trade,tiger brokers singapore,broker online,stock trading in singapore,share trading singapore,brokerage firm singapore,trading app,stock broker singapore,stock trading platforms,trading account","social":{"ogDescription":"Tiger Brokers, one-stop investment in US stocks, SGX stocks, HK stocks, A-shares & other global assets. One of the best stock trading platforms in Singapore.","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/news/1159431083"},"companyName":"Tiger Brokers"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"1159431083\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/1159431083?lang=en_US&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-11-07 09:42","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"1159431083","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"异动解读 | 小马智行上市次日再度重挫9.52%，投资者质疑自动驾驶盈利前景","media":"异动解读","content":"<p>11月7日上午，<a href=\"https://laohu8.com/S/02026\">小马智行-W</a>股价出现大幅下挫，盘中一度暴跌9.52%。这是该公司港股上市后连续第二个交易日遭遇重挫，反映出投资者对自动驾驶行业短期盈利前景的担忧日益加剧。</p>\n\n<p>小马智行于11月6日在港交所挂牌上市，首日即告破发。开盘价为124港元，较139港元的发行价下跌10.79%，盘中最大跌幅一度超过14%。尽管公司此次IPO募资规模达77亿港元，创下2025年全球自动驾驶行业最大规模融资纪录，但依然未能提振投资者信心。</p>\n\n<p>分析人士指出，小马智行股价持续下跌主要源于三大因素：首先，公司财务状况显示持续亏损，2022年至2024年累计净亏损超过40亿元，2025年上半年仍未扭亏；其次，研发支出居高不下，2025年上半年研发投入占营收比例高达272.4%；最后，行业竞争日趋激烈，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>等新玩家纷纷入局Robotaxi市场，加大了头部企业的经营压力。</p>\n\n<p>值得注意的是，小马智行目前Robotaxi业务收入占比不足一成，主要收入仍来自自动驾驶卡车和技术授权业务。公司曾预计2028至2029年才有望实现盈利，这一遥远的盈利预期也引发了市场的质疑。</p>\n\n<p>在自动驾驶行业从技术验证阶段向商业化落地转型的关键时期，小马智行能否有效控制成本、加速收入增长，将成为决定其股价走势的关键因素。投资者将密切关注公司未来在技术创新、市场拓展和成本管控方面的表现。</p>","source":"ai_movement_cn","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>异动解读 | 小马智行上市次日再度重挫9.52%，投资者质疑自动驾驶盈利前景</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n异动解读 | 小马智行上市次日再度重挫9.52%，投资者质疑自动驾驶盈利前景\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1092702339\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/a81accab1e7ee4144dc051f71903a390);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">异动解读 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-11-07 09:42</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>11月7日上午，<a href=\"https://laohu8.com/S/02026\">小马智行-W</a>股价出现大幅下挫，盘中一度暴跌9.52%。这是该公司港股上市后连续第二个交易日遭遇重挫，反映出投资者对自动驾驶行业短期盈利前景的担忧日益加剧。</p>\n\n<p>小马智行于11月6日在港交所挂牌上市，首日即告破发。开盘价为124港元，较139港元的发行价下跌10.79%，盘中最大跌幅一度超过14%。尽管公司此次IPO募资规模达77亿港元，创下2025年全球自动驾驶行业最大规模融资纪录，但依然未能提振投资者信心。</p>\n\n<p>分析人士指出，小马智行股价持续下跌主要源于三大因素：首先，公司财务状况显示持续亏损，2022年至2024年累计净亏损超过40亿元，2025年上半年仍未扭亏；其次，研发支出居高不下，2025年上半年研发投入占营收比例高达272.4%；最后，行业竞争日趋激烈，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>等新玩家纷纷入局Robotaxi市场，加大了头部企业的经营压力。</p>\n\n<p>值得注意的是，小马智行目前Robotaxi业务收入占比不足一成，主要收入仍来自自动驾驶卡车和技术授权业务。公司曾预计2028至2029年才有望实现盈利，这一遥远的盈利预期也引发了市场的质疑。</p>\n\n<p>在自动驾驶行业从技术验证阶段向商业化落地转型的关键时期，小马智行能否有效控制成本、加速收入增长，将成为决定其股价走势的关键因素。投资者将密切关注公司未来在技术创新、市场拓展和成本管控方面的表现。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"02026","symbol_name":"小马智行-W","start_time":0,"source_url":"","article_id":"1159431083","we_media_id":"1092702339","thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1159431083","pubTimestamp":1762479734,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"ai_movement_cn","name":"异动解读"},"weMediaInfo":{"media_name":"异动解读","introduction":"个股异动一手消息解读","home_visible":1,"id":"1092702339","head_image":"https://static.tigerbbs.com/a81accab1e7ee4144dc051f71903a390"},"summary":"11月7日上午，$小马智行-W$股价出现大幅下挫，盘中一度暴跌9.52%。这是该公司港股上市后连续第二个交易日遭遇重挫，反映出投资者对自动驾驶行业短期盈利前景的担忧日益加剧。小马智行于11月6日在港交所挂牌上市，首日即告破发。值得注意的是，小马智行目前Robotaxi业务收入占比不足一成，主要收入仍来自自动驾驶卡车和技术授权业务。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"02026":"小马智行-W"},"translate_title":"Interpretation of the change | Pony.ai fell 9.52% again the day after its listing, investors questioned the profit prospects of autonomous driving","themeId":"1156a227e33e03efad349f6162992224","isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"02026":1},"content_text":"11月7日上午，小马智行-W股价出现大幅下挫，盘中一度暴跌9.52%。这是该公司港股上市后连续第二个交易日遭遇重挫，反映出投资者对自动驾驶行业短期盈利前景的担忧日益加剧。\n小马智行于11月6日在港交所挂牌上市，首日即告破发。开盘价为124港元，较139港元的发行价下跌10.79%，盘中最大跌幅一度超过14%。尽管公司此次IPO募资规模达77亿港元，创下2025年全球自动驾驶行业最大规模融资纪录，但依然未能提振投资者信心。\n分析人士指出，小马智行股价持续下跌主要源于三大因素：首先，公司财务状况显示持续亏损，2022年至2024年累计净亏损超过40亿元，2025年上半年仍未扭亏；其次，研发支出居高不下，2025年上半年研发投入占营收比例高达272.4%；最后，行业竞争日趋激烈，小鹏汽车等新玩家纷纷入局Robotaxi市场，加大了头部企业的经营压力。\n值得注意的是，小马智行目前Robotaxi业务收入占比不足一成，主要收入仍来自自动驾驶卡车和技术授权业务。公司曾预计2028至2029年才有望实现盈利，这一遥远的盈利预期也引发了市场的质疑。\n在自动驾驶行业从技术验证阶段向商业化落地转型的关键时期，小马智行能否有效控制成本、加速收入增长，将成为决定其股价走势的关键因素。投资者将密切关注公司未来在技术创新、市场拓展和成本管控方面的表现。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"movement","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}