派格生物医药医药（杭州）股份有限公司（以下简称“公司”）专注于慢性疾病和代谢性疾病创新生物药的研究和开发，主要聚焦2型糖尿病（T2DM）、非酒精性脂肪肝炎（NASH）以及阿片类药物引起的便秘（OIC）等领域。2025年内，公司核心产品PB-119（维格那肽注射液）获得中国境内的上市批准，这一长效GLP-1受体激动剂的商业化准备正在稳步推进，并在工艺优化、市场准入与学术推广等方面与潜在合作伙伴积极洽谈。除PB-119外，PB-718、PB-1902、PB-722、PB-2301、PB-2309和APGP6等多个在研管线也继续开展不同阶段的临床及研究试验，为后续的商业化铺垫基础。

财务数据显示，2025年公司尚无商业化产品收入，全年营业收入仍为零，但经营效率有所提升。报告期内经营亏损为人民币2.06亿元，同比上一年度的人民币2.81亿元收窄约26.7%。年内亏损约为人民币2.09亿元，相比2024年度的人民币2.83亿元减少26.4%。公司研发开支为人民币0.50亿元，较上一年度的人民币0.95亿元下降47.2%，主要原因在于核心产品进入后期研发与商业化筹备阶段后，相关投入结构随研发进度而有所调整。同时，公司管理开支同比从人民币1.85亿元降至人民币1.43亿元，幅度约为22.6%。销售及营销开支则控制在千万元区间。各项费用的下降，使公司整体亏损继续收窄。

从资产负债结构来看，截至2025年12月31日，公司总资产增至人民币5.99亿元，净资产升至人民币4.49亿元。报告期末现金及现金等价物达人民币4.68亿元，较上一年度显著增长，反映出公司融资及投资活动带来的充裕资金储备，为后续业务拓展和在研产品的商业化奠定了坚实基础。

董事会与管理层方面，公司由执行董事、非执行董事与独立非执行董事共同组成管理与监督架构，并设有监事会及不同专业委员会，包括审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会和战略发展委员会，对企业经营及合规性进行多重监督。公司亦持续完善企业内部控制与风险管理机制，将环境、社会及管治（ESG）因素纳入日常业务决策与长远规划，设立ESG工作小组以评估潜在风险并向董事会提供建议。

展望未来，公司将延续在T2DM、NASH、OIC等慢性疾病与代谢性疾病的产品研发及商业化建设。随着核心产品PB-119于国内获批，公司正积极整合内部与外部资源，规划商业策略和产能布局，并强化与各方的合作关系，为其他在研产品的后续上市与国际化拓展做好准备。