• 在纳斯达克和标普500大幅下跌时，道指表现上涨

• 巴克莱认为，较便宜的AI技术将帮助Salesforce和ServiceNow

“周一，美国股市因科技股暴跌遭受重创，但道琼斯工业指数却几乎未受波及。

在Salesforce、强生和耐克股价分别上涨至少2.8%的推动下，道指一度上涨0.7%，表现明显优于标普500和纳斯达克100等更广泛的指数。即便道指成分股英伟达股价暴跌超过17%，市值蒸发6000亿美元，道指仍然坚挺。

赛富时 等道指权重股的上涨表明，DeepSeek的威胁并非对所有公司一视同仁。AI芯片制造商和运行这些芯片的机器人开发商确实面临来自中国低成本替代品的真实威胁，但那些利用AI提高运营效率的公司可能会从更便宜的开源DeepSeek中受益，而无需依赖昂贵的替代方案。

巴克莱分析师Raimo Lenschow在周一的报告中指出，更强大的AI模型“可以以原始成本的极小比例运行”，这将加速AI技术的普及。提供高级AI服务的公司将从成本下降中受益，例如Salesforce、ServiceNow和微软等公司。

事实上，就连英伟达也在周一称DeepSeek是“一项卓越的AI进步”。”

“与此同时，AI并未对 宝洁 、 可口可乐 和 威瑞森 等道指成分股的投资案例产生直接支持——但这三家公司周一的股价却至少上涨了3.2%。整体来看，道指中有三分之二的成分股当天收涨。

‘这表明市场并未恐慌，而是在轮动到那些与AI概念无关且估值较低的滞涨股上，’Freedom Capital Markets的首席全球策略师Jay Woods表示。‘我们过去过于关注科技巨头，以至于市场逐渐扩大的参与度被忽视了。’

道琼斯工业指数和标普500指数在同一天走出相反方向的情况非常罕见。上一次道指在标普500下跌1.5%或更多的情况下逆势收涨，还是在1999年。

事实上，在过去几年主要由科技股主导后，近几个月美国股市开始出现更多行业的参与，这被视为市场健康的信号。

道指的相对抗跌性部分归因于其加权方法：成分股的权重由股价决定，而不是市值。这使得尽管英伟达是标普500中市值最大的公司，但在道指中仅排第23位。因此，周一标普500下跌1.6%，而道指表现更具韧性。此外，标普500虽然整体下跌，但仍有超过300只股票上涨，凸显了此次抛售的集中性。

其他非科技公司也可能因AI技术的应用而受益，例如农机制造商Deere & Co.。该公司利用AI帮助农民提升生产力，通过开发自动驾驶拖拉机、智能喷雾器和预测性分析来优化农业生产，Siebert首席投资官Mark Malek表示。

‘AI将逐步渗透到各个行业并提升它们的效率，’Malek补充道。目前，市场正试图评估是否正确地为这一机遇定价。”