小盘股的夏天要来了？Russell 2000 释放突破信号，市场关注度飙升

随着标普500指数重新站上6000点关口，投资者信心正在回暖，这一关键心理位上周末被触及，可能是股市看涨的信号之一。然而，华尔街的关注焦点正从大型股转向小盘股，尤其是上周大幅反弹的Russell 2000指数。该小盘股指数在6月以来已经上涨近4%，令市场兴奋不已。

BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky周日表示：“我们认为这可能是‘小盘股之夏’的开端。”

Roth的首席技术策略师JC O’Hara也在一篇题为《小盘之夏？》的报告中表达了类似观点。他写道：“我们近几周一直在密切关注小盘股，因为Russell 2000开始形成一个资金积累形态。上周价格终于实现突破。从历史上看，这种形态往往意味着还有更多上涨空间。”

Russell 2000：从抛售低谷走向复苏希望

2025年以来，Russell 2000的表现并不乐观：在第一季度曾因经济衰退担忧而下跌约10%。小盘股由于对经济周期更敏感，受到的冲击更为剧烈。起初，投资者曾对特朗普总统的亲商政策抱有期待，认为这将特别利好中小企业，但关税不确定性迅速打破了这一预期。

不过，随着市场逐步摆脱贸易相关的利空消息，更多投资者开始关注降息等积极因素，小盘股正重新变得具吸引力。尽管Russell 2000仍处于技术性回调之中，距离近期高点仍有13%以上跌幅，但若能突破200日均线阻力位（2,180点），则可能引发市场广度（breadth）的扩张。

“人人厌弃”的小盘股，反而成了机会？

Evercore ISI股票、衍生品及量化策略负责人Julian Emanuel在周日的报告中提问道：“那些曾被市场普遍抛弃的小盘股，是否已经‘差到反而变得有吸引力’？”
他指出，情绪崩溃叠加6月传统季节性强势，为小盘股的反弹创造了完美的战术布局。他建议买入iShares Russell 2000 ETF（IWM），并强调：历史上，小盘股在1月至5月遭遇类似跌幅的5个时期中，6月均出现强劲反弹。

标普500也可能因小盘股反弹而受益。Oppenheimer技术分析主管Ari Wald周六表示，若Russell 2000市场广度改善，将说明市场“风险偏好回归”，这也将支持大型股指数的上涨趋势。他指出，目前仅有38%的Russell 3000成分股高于200日均线，若这一比例能突破60%，将是看涨信号。他进一步补充道：“如果Russell 2000突破200日均线（2,180点），将有望引燃整个市场的‘未释放能量’。”

当前Russell 2000报约2,140点，距离关键技术关口已不远。

三年未创新高，小盘股到了“该涨”的时候？

Piper Sandler的技术分析主管Craig W. Johnson也指出，Russell 2000已连续三年未创下新高，而历史上从未出现连续四年无法创高的情况。他表示：“我们认为小盘股的反弹已经严重滞后，如今具备回归历史高点的空间。”

总结：
如果说2025年上半年属于大型科技股，那么随着经济政策预期的改善，小盘股有望在这个夏天迎来属于自己的爆发周期。市场正在密切关注Russell 2000的技术走势，一旦关键阻力被突破，“小盘股之夏”或将正式到来。