民生教育集团有限公司在其最新披露的2025年度香港上市公司年报中，展现出较为明显的业绩下滑和结构调整，并进一步明确了在“互联网+”职业教育领域的长期发展重点。

一、整体经营与财务表现 报告期内，集团全年收入约16.496亿元人民币（去年同期约19.472亿元），同比下降约15.3%。受在线教育板块收入下滑及相关减值影响，集团从2024年的净利润约0.477亿元人民币，转为2025年度净亏损约7.291亿元人民币；其中归属于母公司股东的亏损约7.44274亿元人民币。毛利由上年的约8.702亿元人民币降至约5.693亿元人民币，对应毛利率从44.7%收缩至34.5%，显示经营效益的明显承压。

在期间费用方面，销售费用和行政费用分别降至约1.228亿元人民币和约4.147亿元人民币，但大额的金融资产减值损失及商誉减值（约4.715亿元人民币）令利润表现受到显著影响。集团财务费用同比略有降低，全年融资成本仍保持在一定水平。

二、资产负债与现金流动 截至2025年12月31日，集团总资产约112.886亿元人民币，负债总额约60.474亿元人民币，净资产则下降至约52.412亿元人民币。非流动资产约71.903亿元人民币，其中商誉因减值原因降至约17.5809亿元人民币。

流动资产约35.983亿元人民币，相比去年有所减少，包含了现金及现金等价物约22.436亿元人民币；而流动负债约40.895亿元人民币，较2024年底增长明显，导致集团出现约4.912亿元人民币的流动负债净额（上年底尚为净流动资产）。管理层在报告中指出，负债结构变化主要来源于短期借款规模上升及市场环境的变化。

经营活动层面，集团尽管在利润表呈现亏损，但通过折旧、减值以及部分费用削减等调整，全年经营活动净现金流入仍保持正向，显示出一定的现金创造能力。集团也在2025年降低了部分资本开支强度，但继续投入重点院校建设以及信息化升级，以提升教学与服务质量。

三、业务与教学发展 在高等教育方面，集团于2025年新招收全日制本科新生约2.7万人，同比增长约20%，其中本科学段增幅更达28%。为应对生源增长及专业建设需求，集团持续投入校区基础与信息化建设，累计已投入至少15.000亿元人民币用于校园扩建、教学资源及师资改善。

“互联网+”职业教育是集团的核心业务之一，覆盖校内教育、在线教育、职业培训与能力提升、人力资源服务、考试与评估以及国际教育。报告期内，在线教育收入受市场环境影响有所下滑，但职业技能培训与数字教学服务仍在加速推进，与全国范围内超1500家高等院校和900余家人力资源公司保持合作，在人才培养、企业需求和实际应用间搭建连接。

四、行业环境与战略重点 国家“十五五”规划对教育、科技和人才协同发展的强调，为职业教育领域提供了长期利好。集团表示，将继续专注于“校企合作、产教融合”的发展思路，致力于打造数字化校园，并加大对人工智能、大数据等技术在教育场景中的应用投入，形成涵盖学习、就业与创业的一体化服务平台。

五、公司治理与董事会变化 公司注册地位于开曼群岛，并在内地及香港设有主要营业地点。董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，主席由李学春先生担任，同时有数名董事在报告期内新增或辞任，以适应日常运营及公司管治需要。审计委员会、薪酬委员会和提名委员会等专业委员会各自履行监督与建议职能。集团审计师为安永会计师事务所，公司秘书及授权代表等管理岗位亦在年内有所调整。

六、未来展望 面对收入与盈利层面的压力，民生教育集团将聚焦拓展职业教育综合方案，提高在线与线下教育融合度，并不断强化校园扩建与师资 tým的提升。管理层强调，依托数字化与智能化升级，集团将推动产学研结合，为社会持续提供应用型人才培养服务，努力保持业务稳定与教育质量提升。

整体而言，民生教育集团在2025年出现明显亏损，主要受行业环境、市场竞争及减值因素影响，但在职业教育扩张和信息化投入方面仍保持较高投入程度。随着高等教育需求与政策的变化，集团未来将围绕“互联网+”职教特色持续深耕并完善整合资源，以期在新一轮行业发展中寻求新的增长动能。