摘要

爱恩铁山将在2026年02月12日（美股盘前）发布最新季度财报，市场关注营收与盈利的持续扩张，以及存储与数据中心相关业务的增长动能与利润质量变动。

市场预测

市场一致预期显示，本季度爱恩铁山营收预计为18.03亿美元，同比增长12.64%；毛利率、净利率暂无一致预期数据；调整后每股收益预计为0.59美元，同比增长6.71%；息税前利润预计为3.89亿美元，同比增长17.84%。公司当前主营由仓库租赁与服务构成，其中仓库租赁收入10.33亿美元、占比58.89%，服务收入7.21亿美元、占比41.11%，受益于存储资产定价韧性与长期合同续签带来的结构性稳定。受关注度较高的仓库租赁板块为公司的稳定现金流来源，结合上季度同比增长趋势与客户需求结构，预计将继续支撑收入扩张。

上季度回顾

上季度爱恩铁山实现营收17.54亿美元，同比增长12.62%；毛利率54.85%，同比数据未披露；归属母公司净利润为0.84亿美元，同比增长数据未披露，净利率4.81%，同比数据未披露；调整后每股收益为0.54美元，同比增长22.73%。公司在资产组合优化与价格提升策略带动下，实现利润端修复，环比净利润增长287.64%，费用效率改善明显。主营业务方面，仓库租赁收入10.33亿美元、服务收入7.21亿美元，仓库租赁以较高占比贡献稳定现金流，服务业务维持偿付能力与客户粘性。

本季度展望（含主要观点的分析内容）

存储资产与长期合同的续签驱动

爱恩铁山的仓库租赁业务以长期合同为基础，租金黏性较强，这一特征使其在宏观波动中仍能保持较高的可见性。本季度市场预测营收同比增长12.64%，若实现，意味着在上季度较高基数基础上继续扩张，显示价格与量的组合仍在发挥作用。结合过往季节性表现与客户续签周期，预计续签价格的温和上调与新客户渗透将共同推动单仓产出提升。利润端方面，毛利率的韧性将更多取决于能源、人工与运维成本的边际变化，若成本侧保持稳定或小幅改善，仓储单元经济性将对整体毛利率形成托举。现金流层面，租赁业务对资本开支的边际需求相对可控，与服务业务的协同使收入质量有望维持在较稳的区间内。

数据相关服务与数字化转型带来的交叉销售

服务业务与仓库租赁形成一体化解决方案，客户在物理存储之外延伸到数字化档案管理、信息治理与合规需求，促进服务渗透率提升。上季度服务收入达7.21亿美元，占比41.11%，显示服务线已成为重要增长曲线。本季度若营收实现两位数增长，服务板块在合同附加项、项目型需求与增值服务定价上的贡献值得关注。盈利层面，服务业务的边际毛利率通常受交付周期、外包成本与人力效率影响更大，若管理层继续推进成本结构优化，服务毛利改善将与仓储毛利形成互补，从而对净利率产生正向影响。中期来看，客户将线下存储与线上治理打包采购的趋势明显，交叉销售与客户生命周期价值提升将成为EPS的结构性支撑。

盈利质量与每股收益的弹性

上季度调整后每股收益为0.54美元，同比提升22.73%，显示规模与成本控制带来的利润杠杆已经显现。本季度市场预计调整后每股收益0.59美元，同比增长6.71%，增速较营收略低，可能反映折旧、融资成本或摊销的阶段性影响。若营收兑现且毛利率保持高位区间，息税前利润预计达到3.89亿美元，同比增长17.84%，将成为支撑盈利质量的核心变量。净利率的边际变化还取决于财务费用与税项安排，结合上季度净利率4.81%的水平，若本季度价格结构与费用率延续改善，净利率存在向上弹性。对于股价而言，EPS的兑现度与管理层对全年口径的目标区间往往决定估值变化幅度，指引若保持稳健有望巩固市场对现金分配与派息可持续性的信心。

分析师观点

近期市场对爱恩铁山的观点整体偏乐观，以看多为主。多家机构强调收入可见性与现金流韧性，是支撑目标价与评级的关键逻辑。观点集中在三点：其一，仓库租赁的续签率和定价能力提供稳定的收入底盘，有助于穿越周期；其二，服务业务在合规、信息治理与数字化管理上的需求提升，为公司带来结构性增量；其三，利润端通过运营优化与费用控制，带来EBIT与EPS的持续改善。基于看多意见占比更高的情况，市场普遍认为本季度两位数收入增长具有实现基础，若毛利率维持健康区间、费用率稳定，盈利质量的改善将推动估值维持在相对有利位置。