【管理层观点】
管理层强调，通过结构性变革和产品组合优化，公司在利润率和盈利能力方面创下新高。尽管面临宏观经济和政策不确定性，公司仍实现了预期内的收入和超预期的盈利。

【未来展望】
公司下调了2025年全年收入预期中值约3%，但由于高价值解决方案的需求增长和运营效率提升，全年每股收益预期中值上调13%。管理层对长期市场增长前景保持信心。

【财务业绩】
第二季度收入为6.07亿美元，符合预期，但略低于去年。调整后EBITDA为9000万美元，同比增长16%。自由现金流为9100万美元，创季度新高。

【问答摘要】
问题1：Itron的EBITDA利润率是否会在今年达到15%？（此处换行）
回答：EBITDA利润率略高于年初预期，受益于设备业务的结构性变革。关闭法国电厂和其他业务出售提高了设备利润率。

问题2：短期收入前景是否受到快速预订和发货业务的影响？（此处换行）
回答：主要是积压订单部分受到影响，项目部署速度放缓，但没有项目取消。客户购买的解决方案倾向于高利润率产品组合。

问题3：技术审批的节奏是否影响积压订单的确认？（此处换行）
回答：目前处于正常范围，预计全年预订与账单比率为一比一或更高。

问题4：宏观经济和贸易政策不确定性对收入指导的影响？（此处换行）
回答：客户的年度资本预算限制导致项目优先级调整和部署延迟。

问题5：监管环境是否影响并购策略？（此处换行）
回答：监管环境未改变并购策略，仍专注于软件和服务资产的增值收购。

问题6：欧洲市场的边缘智能机会如何？（此处换行）
回答：欧洲市场对边缘智能的需求重新出现，预计未来几年将更活跃。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气总体积极，管理层对长期增长和利润率提升充满信心，尽管短期内面临一些不确定性。

【季度对比】
| 指标 | 2025年Q2 | 2024年Q2 |
| ---- | -------- | -------- |
| 收入 | $607M | 略低于去年 |
| 调整后EBITDA | $90M | 增长16% |
| 自由现金流 | $91M | $45M |
| 毛利率 | 36.9% | 提高230个基点 |

【风险与担忧】
管理层指出，项目部署和监管复杂性导致收入指导下调。客户的年度资本预算限制可能影响短期收入。

【最终收获】
Itron在2025财年第二季度实现了利润率和现金流的历史新高，尽管面临宏观经济和政策不确定性。公司通过结构性变革和产品组合优化，提升了盈利能力。尽管短期内项目部署放缓，但管理层对长期市场增长前景保持信心，并计划通过高价值解决方案和并购策略实现持续增长。