周三 IREN Limited的股价成为市场焦点，周三该股上涨12%，迅速成为数字基础设施和加密货币挖矿领域最受关注的股票之一。此次飙升源于分析师们的一系列积极评价，以及投资者对IREN大举转向人工智能云服务日益增长的热情——这一战略转变正在重塑公司的市场地位。
Arete Research和Bernstein的分析师发布了新的看涨目标价，他们指出IREN通过自筹资金建设数据中心并快速扩展AI云容量的独特策略。Arete以"买入"评级开始覆盖该股，目标价设为78美元；而Bernstein将其目标价大幅提升至75美元，较前一收盘价有80%的上涨空间。两家机构均指出，IREN正从传统的比特币矿商转型为垂直整合的AI云提供商，具备指数级增长潜力。
AI云建设推动投资者信心
IREN的战略转型远不止公司品牌重塑，更是一场全面的运营改革。最近几个月，该公司AI云容量已实现翻倍，目前运营着超过23,000块GPU，包括英伟达Blackwell系列和AMD MI350X等顶级芯片。这一硬件储备是IREN推动捕获AI计算需求激增（尤其是来自企业客户的需求）的支柱。
为支持此次扩张，IREN投资6.74亿美元收购了12,400块额外GPU，预计到2026年第一季度，其年化AI云收入将达到惊人的5亿美元。据The Block报道，IREN市值已飙升至120亿美元以上，其价值接近最接近的竞争对手MARA的两倍。仅过去六个月，该股涨幅已超过500%，市值超越MARA成为最大的上市比特币矿商。
与一些依赖超大规模合作伙伴托管协议的竞争对手不同，IREN正在构建垂直整合的业务。通过完全自有电力、土地和数据中心，公司获得了GPU容量的全部经济收益，而非通过租赁分成。Bernstein分析师指出，其硬件利润率已接近惊人的98%，且早期部署已实现近乎满负荷运转。
从比特币挖矿到数字基础设施领导者
尽管AI现在是IREN未来增长的引擎，但公司并未放弃其比特币挖矿的根基。凭借50 EH/s的自营挖矿能力，按当前比特币价格计算，其年化息税折旧摊销前利润约为6亿美元，IREN利用其传统业务为其雄心勃勃的AI资本支出提供资金。这种运营灵活性使IREN能够根据市场收益率在挖矿和AI托管之间"切换"。
Bernstein的最新估值将IREN企业价值的87%归因于其AI和托管业务，仅13%分配给比特币挖矿。按每股75美元计算，IREN的估值将达到每兆瓦750万美元——虽高于其他转型AI的矿商，但仍远低于CoreWeave等已确立地位的新兴云服务商（其估值高达每兆瓦3300万美元）。
随着全球对AI基础设施的需求持续加速，IREN结合了可扩展硬件、低成本能源和全面垂直整合的优势，使其成为一个强有力的竞争者——不仅是在加密矿商中，更是在更广泛的数据中心生态系统中。随着公司寻求从概念验证部署扩展到可持续的企业级运营，其获取长期合同并保持近满负荷运转的能力将至关重要。
散户情绪与社交热议显示强劲支持
IREN的飞速崛起已引起散户投资者的广泛关注。在Stocktwits等平台上，过去一个月该股相关消息量激增431%，情绪坚定处于"看涨"区域。9月24日，该股代码位列前五大热门股票代码之一，吸引了广泛散户交易者的关注，他们渴望参与公司的转型故事。
社交媒体上的高参与度常是一把双刃剑，但对IREN而言，这反映了市场对其增长轨迹的真正兴奋。投资者似乎正押注于AI驱动基础设施需求的可持续性，以及IREN在快速发展的技术 landscape 中实现挖矿业务现代化并捕获新收入流的能力。
该股年内涨幅近389%，过去12个月涨幅超435%，且上涨势头未见明显减弱。然而，Bernstein分析师警告称，执行和融资风险依然存在。扩展AI云服务是资本密集型的，公司在融资扩张的同时保持高利润率的能力将是关键。
分析师展望：风险、回报与未来前景
Arete和Bernstein均认为，IREN向AI云托管的转型并非短暂趋势，而是公司价值主张的根本性重估。通过拥有下一代计算所需的关键基础设施，IREN正从众多急于将自己重新定位为AI服务商的矿商中脱颖而出。
展望未来，投资者的主要问题围绕执行能力。IREN能否在不牺牲盈利能力的情况下保持其飞速增长？能否获得足够的企业合同以证明大规模资本投资的合理性？公司将如何管理加密币和AI领域的潜在波动？
目前，分析师持乐观态度。Bernstein决定主要基于IREN的AI业务而非传统的挖矿贴现现金流进行估值，这标志着公司进入了一个新时代。如果IREN实现其5亿美元年化AI收入目标并持续扩展，那么未来可能还有更大的上涨空间——不仅是对该股而言，对加密币与人工智能更广泛的交叉领域也是如此。
IREN从比特币矿商转型为垂直整合的AI云巨头，正在重新定义行业边界和投资者预期。虽然前路并非毫无风险，但公司控制整个价值链并快速扩展的能力，使其在新旧市场均具竞争优势。如果IREN的执行力能与雄心相匹配，它很可能成为下一代数字基础设施领导者的蓝图。